聚焦硅基通胀的中国线索。❖ “K 形”分化的全球叙事:以 AI、半导体为代表的硅基产业链需求旺盛、价格上行、景气持续;而碳基传统产业(化石能源、制造、地产、大众消费)则因需求偏弱、产能过剩,价格有所承压、增长趋弱。在物价上,半导体、电子制造抬升 PPI,对冲传统行业降价压力;行业盈利大幅领跑,相关上市公司利润高增,不少传统企业跨界 AI 业务实现增收;算力设备进口占比上行,海外涨价成本向内传导;政企持续加码产业链投资,相关固投高速增长;资本市场资金持续涌入板块,带来股价与成交占比抬升;高端技术人才紧缺,AI领域薪资显著高于传统行业。NBER、OECD 等研究表明 AI 对生产率的提升存在滞后性,各国受益程度不一。
聚焦硅基通胀的中国线索。❖ “K 形”分化的全球叙事:以 AI、半导体为代表的硅基产业链需求旺盛、价格上行、景气持续;而碳基传统产业(化石能源、制造、地产、大众消费)则因需求偏弱、产能过剩,价格有所承压、增长趋弱。在物价上,半导体、电子制造抬升 PPI,对冲传统行业降价压力;行业盈利大幅领跑,相关上市公司利润高增,不少传统企业跨界 AI 业务实现增收;算力设备进口占比上行,海外涨价成本向内传导;政企持续加码产业链投资,相关固投高速增长;资本市场资金持续涌入板块,带来股价与成交占比抬升;高端技术人才紧缺,AI领域薪资显著高于传统行业。NBER、OECD 等研究表明 AI 对生产率的提升存在滞后性,各国受益程度不一。
聚焦硅基通胀的中国线索。❖ “K 形”分化的全球叙事:以 AI、半导体为代表的硅基产业链需求旺盛、价格上行、景气持续;而碳基传统产业(化石能源、制造、地产、大众消费)则因需求偏弱、产能过剩,价格有所承压、增长趋弱。在物价上,半导体、电子制造抬升 PPI,对冲传统行业降价压力;行业盈利大幅领跑,相关上市公司利润高增,不少传统企业跨界 AI 业务实现增收;算力设备进口占比上行,海外涨价成本向内传导;政企持续加码产业链投资,相关固投高速增长;资本市场资金持续涌入板块,带来股价与成交占比抬升;高端技术人才紧缺,AI领域薪资显著高于传统行业。NBER、OECD 等研究表明 AI 对生产率的提升存在滞后性,各国受益程度不一。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了通胀、硅基通胀的中国线索等议题。