聚焦社服行业2026年中期投资策略:服务消费投资价值重估新起点。政策发力服务消费:春秋假制度从中央到地方加速落地,短期有望拉动社零0.4-0.6个百分点,中长期贡献1-1.66个百分点;入境游持续扩容,2025年外国游客入境3517万人次/+30.6%,国际酒店龙头在华Q1经营明显改善。投资建议:短期高考后端午紧接暑期旺季来临有望带来催化,中线服务消费受政策、人口结构与供需两侧的积极因素正在积聚,参考海外服务消费孕育牛股机遇,报告预计当前板块正处于长周期底部位置,中期策略推荐: 1)超跌优质龙头:华住集团-S、亚朵、锦江酒店、首旅酒店、古茗、蜜雪集团、海底捞、百胜中国、锅圈、三峡旅游、中国中免、携程集团-S、美团-W、曹操出行、BOSS直聘等。
聚焦社服行业2026年中期投资策略:服务消费投资价值重估新起点。政策发力服务消费:春秋假制度从中央到地方加速落地,短期有望拉动社零0.4-0.6个百分点,中长期贡献1-1.66个百分点;入境游持续扩容,2025年外国游客入境3517万人次/+30.6%,国际酒店龙头在华Q1经营明显改善。投资建议:短期高考后端午紧接暑期旺季来临有望带来催化,中线服务消费受政策、人口结构与供需两侧的积极因素正在积聚,参考海外服务消费孕育牛股机遇,报告预计当前板块正处于长周期底部位置,中期策略推荐: 1)超跌优质龙头:华住集团-S、亚朵、锦江酒店、首旅酒店、古茗、蜜雪集团、海底捞、百胜中国、锅圈、三峡旅游、中国中免、携程集团-S、美团-W、曹操出行、BOSS直聘等。
聚焦社服行业2026年中期投资策略:服务消费投资价值重估新起点。政策发力服务消费:春秋假制度从中央到地方加速落地,短期有望拉动社零0.4-0.6个百分点,中长期贡献1-1.66个百分点;入境游持续扩容,2025年外国游客入境3517万人次/+30.6%,国际酒店龙头在华Q1经营明显改善。投资建议:短期高考后端午紧接暑期旺季来临有望带来催化,中线服务消费受政策、人口结构与供需两侧的积极因素正在积聚,参考海外服务消费孕育牛股机遇,报告预计当前板块正处于长周期底部位置,中期策略推荐: 1)超跌优质龙头:华住集团-S、亚朵、锦江酒店、首旅酒店、古茗、蜜雪集团、海底捞、百胜中国、锅圈、三峡旅游、中国中免、携程集团-S、美团-W、曹操出行、BOSS直聘等。核心数据:年初至今社服板块与大盘走出极致分化,A股消费者服务板块跌22.4%跑输沪深300达28.1pct,港股跌22.7%跑输中信港股通指数19.3pct,当前板块较924前低点仅高10%而沪深300仍高50%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 52 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、消费、服务消费投资价值重估新起点等议题。