聚焦【粤开宏观】5月经济数据解读:转型中的四重结构分化。(详见《中国新旧动能转换到了什么阶段?——转型中国系列之一》)其二是经济结构分化,包括供需间分化、行业间分化、地域间分化、群体间分化,导致不同群体对经济增长的感受冰火两重天、宏微观背离。生产端,5 月规模以上工业增加值同比增长 4.5%,较 4 月加快 0.4 个百分点,高技术制造业增加值同比增长 15.1%,1—5 月贡献了近四成的工业增长。出口端持续高增,5 月出口同比增长 19.4%,集成电路和自动数据处理设备出口分别增长 110.9%和 66.1%,合计贡献近一半的出口增量。
聚焦【粤开宏观】5月经济数据解读:转型中的四重结构分化。(详见《中国新旧动能转换到了什么阶段?——转型中国系列之一》)其二是经济结构分化,包括供需间分化、行业间分化、地域间分化、群体间分化,导致不同群体对经济增长的感受冰火两重天、宏微观背离。生产端,5 月规模以上工业增加值同比增长 4.5%,较 4 月加快 0.4 个百分点,高技术制造业增加值同比增长 15.1%,1—5 月贡献了近四成的工业增长。出口端持续高增,5 月出口同比增长 19.4%,集成电路和自动数据处理设备出口分别增长 110.9%和 66.1%,合计贡献近一半的出口增量。
聚焦【粤开宏观】5月经济数据解读:转型中的四重结构分化。(详见《中国新旧动能转换到了什么阶段?——转型中国系列之一》)其二是经济结构分化,包括供需间分化、行业间分化、地域间分化、群体间分化,导致不同群体对经济增长的感受冰火两重天、宏微观背离。生产端,5 月规模以上工业增加值同比增长 4.5%,较 4 月加快 0.4 个百分点,高技术制造业增加值同比增长 15.1%,1—5 月贡献了近四成的工业增长。出口端持续高增,5 月出口同比增长 19.4%,集成电路和自动数据处理设备出口分别增长 110.9%和 66.1%,合计贡献近一半的出口增量。核心数据:生产端,5 月规模以上工业增加值同比增长 4.5%,较 4 月加快 0.4 个百分点,高技术制造业增加值同比增长 15.1%,1—5 月贡献了近四成的工业增长;出口端持续高增,5 月出口同比增长 19.4%,集成电路和自动数据处理设备出口分别增长 110.9%和 66.1%,合计贡献近一半的出口增量;5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%,下行集中在汽车、家电、家具、建材、金银珠宝等品类。
本报告由粤开证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、经济、粤开宏观、5月经济数据解读等议题。