聚焦美团(3690.HK)1Q26点评:预计核心本地商业下一季度将扭亏为盈-260603-华兴证券。核心本地商业:该板块 1Q26 收入同比减少 0.4%,营业亏损为 20 亿元人民币,两者表现均显著优于 4Q25(收入同比下降 1.1%、亏损 100 亿元人民币)。即时配送板块:我们估算外卖业务订单量同比增长 10%,但被平均订单金额低个位数的同比下降所抵消,最终总交易金额高个位数同比增长。综合来看,报告预计 2Q26 核心本地商业收入将增长 5.2%(高于 1Q26 的 0.4%),营业利润也将转正,达到 30 亿元人民币(对比 1Q26 亏损 20 亿元)。
聚焦美团(3690.HK)1Q26点评:预计核心本地商业下一季度将扭亏为盈-260603-华兴证券。核心本地商业:该板块 1Q26 收入同比减少 0.4%,营业亏损为 20 亿元人民币,两者表现均显著优于 4Q25(收入同比下降 1.1%、亏损 100 亿元人民币)。即时配送板块:我们估算外卖业务订单量同比增长 10%,但被平均订单金额低个位数的同比下降所抵消,最终总交易金额高个位数同比增长。综合来看,报告预计 2Q26 核心本地商业收入将增长 5.2%(高于 1Q26 的 0.4%),营业利润也将转正,达到 30 亿元人民币(对比 1Q26 亏损 20 亿元)。
聚焦美团(3690.HK)1Q26点评:预计核心本地商业下一季度将扭亏为盈-260603-华兴证券。核心本地商业:该板块 1Q26 收入同比减少 0.4%,营业亏损为 20 亿元人民币,两者表现均显著优于 4Q25(收入同比下降 1.1%、亏损 100 亿元人民币)。即时配送板块:我们估算外卖业务订单量同比增长 10%,但被平均订单金额低个位数的同比下降所抵消,最终总交易金额高个位数同比增长。综合来看,报告预计 2Q26 核心本地商业收入将增长 5.2%(高于 1Q26 的 0.4%),营业利润也将转正,达到 30 亿元人民币(对比 1Q26 亏损 20 亿元)。核心数据:核心本地商业:该板块 1Q26 收入同比减少 0.4%,营业亏损为 20 亿元人民币,两者表现均显著优于 4Q25(收入同比下降 1.1%、亏损 100 亿元人民币);即时配送板块:我们估算外卖业务订单量同比增长 10%,但被平均订单金额低个位数的同比下降所抵消,最终总交易金额高个位数同比增长;综合来看,报告预计 2Q26 核心本地商业收入将增长 5.2%(高于 1Q26 的 0.4%),营业利润也将转正,达到 30 亿元人民币(对比 1Q26 亏损 20 亿元)。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了美团、3690.HK、1Q26点评、华兴证券等议题。