聚焦美股瞰势系列(三),26Q1美股业绩解析:盈利表现亮眼,科技主导增长。标普 500 指数 ROE 小幅上行,更多依赖“利润率+杠杆”的组合驱动,资产周转率回落显示营运效率承压,盈利增长的可持续性有待观察。从盈利贡献看,信息技术与通信服务两大行业合计贡献标普 500 指数约 65%的盈利增长,较 2025Q4 的 69%小幅回落,但仍维持高位。配置建议:建议沿两条主线布局,一是 AI 产业链资本开支能否兑现为可持续盈利的叙事验证;二是受油价上行拖累的成本敏感型行业的盈利预期修复机会。
聚焦美股瞰势系列(三),26Q1美股业绩解析:盈利表现亮眼,科技主导增长。标普 500 指数 ROE 小幅上行,更多依赖“利润率+杠杆”的组合驱动,资产周转率回落显示营运效率承压,盈利增长的可持续性有待观察。从盈利贡献看,信息技术与通信服务两大行业合计贡献标普 500 指数约 65%的盈利增长,较 2025Q4 的 69%小幅回落,但仍维持高位。配置建议:建议沿两条主线布局,一是 AI 产业链资本开支能否兑现为可持续盈利的叙事验证;二是受油价上行拖累的成本敏感型行业的盈利预期修复机会。
聚焦美股瞰势系列(三),26Q1美股业绩解析:盈利表现亮眼,科技主导增长。标普 500 指数 ROE 小幅上行,更多依赖“利润率+杠杆”的组合驱动,资产周转率回落显示营运效率承压,盈利增长的可持续性有待观察。从盈利贡献看,信息技术与通信服务两大行业合计贡献标普 500 指数约 65%的盈利增长,较 2025Q4 的 69%小幅回落,但仍维持高位。配置建议:建议沿两条主线布局,一是 AI 产业链资本开支能否兑现为可持续盈利的叙事验证;二是受油价上行拖累的成本敏感型行业的盈利预期修复机会。核心数据:从盈利贡献看,信息技术与通信服务两大行业合计贡献标普 500 指数约 65%的盈利增长,较 2025Q4 的 69%小幅回落,但仍维持高位;二季度中东冲突推升能源成本,市场预计 Q2 盈利增速较 Q1 有所回落,全年仍维持20%以上的较高增速。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了盈利、消费、美股瞰势系列、26Q1美股业绩解析等议题。