聚焦联合资信-土储专项债重启:区域分化、债务压力及优化路径。➢ 2025 年,绝大部分省份地方政府债务负担有所加重,其中部分债务压力相对较大的“重点”省份,其土储专项债发行金额及其占当年发行专项债总额的比重均较低,受化债压力影响其可分配给土储专项债的额度会受到限制。此外,少部分区域债务压力较大且土地价值相对不高的省份土储专项债发行规模相对较大,在房地产行业持续低迷,且区域分化加剧的当下,未来一旦收储土地无法出让,将长期推升政府债务的“借新还旧”压力,相关区域应适当控制土储专项债的发行规模。同时,近年来房地产市场持续走低,土地收储市场评估价格普遍低于企业土地成本,折价较高导致部分企业参与土地收储的积极性不高,应当健全收储价格的评估机制并统一执行。
聚焦联合资信-土储专项债重启:区域分化、债务压力及优化路径。➢ 2025 年,绝大部分省份地方政府债务负担有所加重,其中部分债务压力相对较大的“重点”省份,其土储专项债发行金额及其占当年发行专项债总额的比重均较低,受化债压力影响其可分配给土储专项债的额度会受到限制。此外,少部分区域债务压力较大且土地价值相对不高的省份土储专项债发行规模相对较大,在房地产行业持续低迷,且区域分化加剧的当下,未来一旦收储土地无法出让,将长期推升政府债务的“借新还旧”压力,相关区域应适当控制土储专项债的发行规模。同时,近年来房地产市场持续走低,土地收储市场评估价格普遍低于企业土地成本,折价较高导致部分企业参与土地收储的积极性不高,应当健全收储价格的评估机制并统一执行。
聚焦联合资信-土储专项债重启:区域分化、债务压力及优化路径。➢ 2025 年,绝大部分省份地方政府债务负担有所加重,其中部分债务压力相对较大的“重点”省份,其土储专项债发行金额及其占当年发行专项债总额的比重均较低,受化债压力影响其可分配给土储专项债的额度会受到限制。此外,少部分区域债务压力较大且土地价值相对不高的省份土储专项债发行规模相对较大,在房地产行业持续低迷,且区域分化加剧的当下,未来一旦收储土地无法出让,将长期推升政府债务的“借新还旧”压力,相关区域应适当控制土储专项债的发行规模。同时,近年来房地产市场持续走低,土地收储市场评估价格普遍低于企业土地成本,折价较高导致部分企业参与土地收储的积极性不高,应当健全收储价格的评估机制并统一执行。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了联合资信、土储专项债重启、区域分化、债务压力及优化路径等议题。