聚焦2023年以来美股五次回撤复盘与底部信号:阶段性冲击下的美股底部形成机制。每当金融稳定压力、就业走弱或增长担忧升温,市场都会更快定价未来降息;只要冲击没有演变为信用系统坍塌、美元资产信任危机或盈利趋势反转,回调往往更容易被重新解释为流动性砸坑后的再配置窗口。2023 年以来,美股进入趋势性牛市,主要受 AI盈利预期上修、Fed put 与财政托底预期、散户资金持续净买入等因素支撑。复盘来看,真正决定市场底部的并不一定是事件完全结束,而是冲击是否从“加速恶化”转为“边际缓和”:SVB 事件中的存款兜底、长债利率冲顶后的财政缓和、日元套息平仓压力阶段性释放、关税冲击后的 TACO转向,以及油价冲顶后的停火谈判,均对应风险偏好从恐慌定价切换至修复交易。
聚焦2023年以来美股五次回撤复盘与底部信号:阶段性冲击下的美股底部形成机制。每当金融稳定压力、就业走弱或增长担忧升温,市场都会更快定价未来降息;只要冲击没有演变为信用系统坍塌、美元资产信任危机或盈利趋势反转,回调往往更容易被重新解释为流动性砸坑后的再配置窗口。2023 年以来,美股进入趋势性牛市,主要受 AI盈利预期上修、Fed put 与财政托底预期、散户资金持续净买入等因素支撑。复盘来看,真正决定市场底部的并不一定是事件完全结束,而是冲击是否从“加速恶化”转为“边际缓和”:SVB 事件中的存款兜底、长债利率冲顶后的财政缓和、日元套息平仓压力阶段性释放、关税冲击后的 TACO转向,以及油价冲顶后的停火谈判,均对应风险偏好从恐慌定价切换至修复交易。
聚焦2023年以来美股五次回撤复盘与底部信号:阶段性冲击下的美股底部形成机制。每当金融稳定压力、就业走弱或增长担忧升温,市场都会更快定价未来降息;只要冲击没有演变为信用系统坍塌、美元资产信任危机或盈利趋势反转,回调往往更容易被重新解释为流动性砸坑后的再配置窗口。2023 年以来,美股进入趋势性牛市,主要受 AI盈利预期上修、Fed put 与财政托底预期、散户资金持续净买入等因素支撑。复盘来看,真正决定市场底部的并不一定是事件完全结束,而是冲击是否从“加速恶化”转为“边际缓和”:SVB 事件中的存款兜底、长债利率冲顶后的财政缓和、日元套息平仓压力阶段性释放、关税冲击后的 TACO转向,以及油价冲顶后的停火谈判,均对应风险偏好从恐慌定价切换至修复交易。核心数据:通常在该指标抬升至 60%以上时,市场进入抄底观察区。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、AI、关税、利率等议题。