聚焦计算机行业2026年中期投资策略:迈向token经济新时代。刘烈宏在国新办举行的新闻发布会上表示,到今年3月,我国日均词元调用量已超过140万亿,相比2024年初的1000亿增长了1000多倍,相比2025年底的100万亿又增长了40%多。自2024年豆包大模型商业化发布以来,其日均Token调用量快速增长,由2024年初的千亿级提升至2026年初的百万亿级,两年增长超过1000倍,AI推理需求呈现明显加速趋势。报告认为,黄仁勋提出的“五层蛋糕”本质上是Token经济时代的产业价值体系:1)能源层:决定Token生产上限。
聚焦计算机行业2026年中期投资策略:迈向token经济新时代。刘烈宏在国新办举行的新闻发布会上表示,到今年3月,我国日均词元调用量已超过140万亿,相比2024年初的1000亿增长了1000多倍,相比2025年底的100万亿又增长了40%多。自2024年豆包大模型商业化发布以来,其日均Token调用量快速增长,由2024年初的千亿级提升至2026年初的百万亿级,两年增长超过1000倍,AI推理需求呈现明显加速趋势。报告认为,黄仁勋提出的“五层蛋糕”本质上是Token经济时代的产业价值体系:1)能源层:决定Token生产上限。
聚焦计算机行业2026年中期投资策略:迈向token经济新时代。刘烈宏在国新办举行的新闻发布会上表示,到今年3月,我国日均词元调用量已超过140万亿,相比2024年初的1000亿增长了1000多倍,相比2025年底的100万亿又增长了40%多。自2024年豆包大模型商业化发布以来,其日均Token调用量快速增长,由2024年初的千亿级提升至2026年初的百万亿级,两年增长超过1000倍,AI推理需求呈现明显加速趋势。报告认为,黄仁勋提出的“五层蛋糕”本质上是Token经济时代的产业价值体系:1)能源层:决定Token生产上限。核心数据:刘烈宏在国新办举行的新闻发布会上表示,到今年3月,我国日均词元调用量已超过140万亿,相比2024年初的1000亿增长了1000多倍,相比2025年底的100万亿又增长了40%多;自2024年豆包大模型商业化发布以来,其日均Token调用量快速增长,由2024年初的千亿级提升至2026年初的百万亿级,两年增长超过1000倍,AI推理需求呈现明显加速趋势;OpenRouter数据显示,2025年以来,推理模型Token占比快速提升,目前已超过50%。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 122 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、经济、基础设施、技术创新等议题。