聚焦证券行业券商2026半年度投资策略:成交量中枢抬升,板块估值修复可期。股市方面,A股扩容,市场成交量中枢提升,2026年4月“居民存款/A股总市值”指标已降至1.48,回顾历史,牛市高点这一指标基本在1以下,后续进一步入市空间充足,“存款搬家”现象有望延续。展望十五五,“加快建设金融强国”首次被写入五年规划,建设强大的资本市场重要性愈发凸显,近期政治局会议也再次明确要“稳定和增强资本市场信心”,国家层面对资本市场的重视程度、支持力度均有明显提升。重点关注:1)高ROE低PB的头部券商,如中信/广发/招商/华泰;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商,如国泰海通/东方/兴业/东吴;3)高交投业绩弹性,如同花顺。
聚焦证券行业券商2026半年度投资策略:成交量中枢抬升,板块估值修复可期。股市方面,A股扩容,市场成交量中枢提升,2026年4月“居民存款/A股总市值”指标已降至1.48,回顾历史,牛市高点这一指标基本在1以下,后续进一步入市空间充足,“存款搬家”现象有望延续。展望十五五,“加快建设金融强国”首次被写入五年规划,建设强大的资本市场重要性愈发凸显,近期政治局会议也再次明确要“稳定和增强资本市场信心”,国家层面对资本市场的重视程度、支持力度均有明显提升。重点关注:1)高ROE低PB的头部券商,如中信/广发/招商/华泰;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商,如国泰海通/东方/兴业/东吴;3)高交投业绩弹性,如同花顺。
聚焦证券行业券商2026半年度投资策略:成交量中枢抬升,板块估值修复可期。股市方面,A股扩容,市场成交量中枢提升,2026年4月“居民存款/A股总市值”指标已降至1.48,回顾历史,牛市高点这一指标基本在1以下,后续进一步入市空间充足,“存款搬家”现象有望延续。展望十五五,“加快建设金融强国”首次被写入五年规划,建设强大的资本市场重要性愈发凸显,近期政治局会议也再次明确要“稳定和增强资本市场信心”,国家层面对资本市场的重视程度、支持力度均有明显提升。重点关注:1)高ROE低PB的头部券商,如中信/广发/招商/华泰;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商,如国泰海通/东方/兴业/东吴;3)高交投业绩弹性,如同花顺。核心数据:券商板块1Q26净利润同比增17%、扣非净利润同比增39%;1Q26板块合计实现净利润609亿元/yoy+17%/qoq+40%,单季净利润处于较高水平。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、证券行业等议题。