聚焦房地产行业地产拐点系列研究三:如何把握拐点投资机遇?。报告认为随着基本面改善的持续性得到验证,一旦拐点预期正式确立,进入阶段二区间,参照香港市场表现,内房股股价有望实现平稳上涨和温和收益。建议关注两大信号:一是利率端,考虑到当前 LPR 调降空间收窄以及公积金购房贷款额度提升,可重点关注公积金贷款利率调整节奏;二是价格端,重点关注核心城市二手房价格是否持续环比改善,鉴于上海在本轮周期中具备率先企稳的领先特征,建议密切监测上海二手房价格的边际变化。❖ 内资房地产市场拐点渐近,布局复苏正当时:参照港资房企本轮周期拐点前后股价表现,报告认为未来一个季度内房股有望进入温和上行通道。
聚焦房地产行业地产拐点系列研究三:如何把握拐点投资机遇?。报告认为随着基本面改善的持续性得到验证,一旦拐点预期正式确立,进入阶段二区间,参照香港市场表现,内房股股价有望实现平稳上涨和温和收益。建议关注两大信号:一是利率端,考虑到当前 LPR 调降空间收窄以及公积金购房贷款额度提升,可重点关注公积金贷款利率调整节奏;二是价格端,重点关注核心城市二手房价格是否持续环比改善,鉴于上海在本轮周期中具备率先企稳的领先特征,建议密切监测上海二手房价格的边际变化。❖ 内资房地产市场拐点渐近,布局复苏正当时:参照港资房企本轮周期拐点前后股价表现,报告认为未来一个季度内房股有望进入温和上行通道。
聚焦房地产行业地产拐点系列研究三:如何把握拐点投资机遇?。报告认为随着基本面改善的持续性得到验证,一旦拐点预期正式确立,进入阶段二区间,参照香港市场表现,内房股股价有望实现平稳上涨和温和收益。建议关注两大信号:一是利率端,考虑到当前 LPR 调降空间收窄以及公积金购房贷款额度提升,可重点关注公积金贷款利率调整节奏;二是价格端,重点关注核心城市二手房价格是否持续环比改善,鉴于上海在本轮周期中具备率先企稳的领先特征,建议密切监测上海二手房价格的边际变化。❖ 内资房地产市场拐点渐近,布局复苏正当时:参照港资房企本轮周期拐点前后股价表现,报告认为未来一个季度内房股有望进入温和上行通道。核心数据:企稳初期,行情主要由流动性宽松及按揭成本下行预期主导,市场提前交易降息逻辑,主要港资房企股价自 2025 年 4 月 9 日抢跑,至 8 月 13 日累计涨幅达 34%;进入确定性上行期后,基本面改善为股价核心催化因素,尽管按揭成本未见显著下移,但在 2025 年 12 月至 2026 年 2 月间,板块仍实现 33%的绝对收益及 29%的超额收益,市场定价切换至“基本面修复+估值洼地填坑”的逻辑。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了房地产、宏观、房企、房地产行业地产拐点系列研究三等议题。