聚焦电力设备行业欧洲工商储专题1:中东很远,政策变化很近,欧洲工商储为何爆了?。相比之下,欧洲工商储低渗透高空间,25 年欧盟新增工商光伏配储比仅 10%,存量累计配储比仅 5%,显著低于同期户用水平,有望成为企业的下一增长曲线。根据我们测算,在考虑“更严峻负电价不补”的场景下,德国纯光伏税后 IRR 降至 11.9%,而光储税后 IRR 可达 15.1%,德国是市场化的结果,新增光储的拐点已出现;荷兰纯光伏税后 IRR 降至9.6%,而光储税后 IRR 可达 11.1%,荷兰受补贴驱动,且因净计量将结束,报告预计后续将影响存量光伏。❖ 投资建议:当前市场对欧洲工商储本轮需求启动原因的理解不够充分,我们通过系统梳理其底层变化逻辑、市场空间及产业链验证,看好欧洲工商光伏配储渗透率提升,行业进入快速成长阶段。
聚焦电力设备行业欧洲工商储专题1:中东很远,政策变化很近,欧洲工商储为何爆了?。相比之下,欧洲工商储低渗透高空间,25 年欧盟新增工商光伏配储比仅 10%,存量累计配储比仅 5%,显著低于同期户用水平,有望成为企业的下一增长曲线。根据我们测算,在考虑“更严峻负电价不补”的场景下,德国纯光伏税后 IRR 降至 11.9%,而光储税后 IRR 可达 15.1%,德国是市场化的结果,新增光储的拐点已出现;荷兰纯光伏税后 IRR 降至9.6%,而光储税后 IRR 可达 11.1%,荷兰受补贴驱动,且因净计量将结束,报告预计后续将影响存量光伏。❖ 投资建议:当前市场对欧洲工商储本轮需求启动原因的理解不够充分,我们通过系统梳理其底层变化逻辑、市场空间及产业链验证,看好欧洲工商光伏配储渗透率提升,行业进入快速成长阶段。
聚焦电力设备行业欧洲工商储专题1:中东很远,政策变化很近,欧洲工商储为何爆了?。相比之下,欧洲工商储低渗透高空间,25 年欧盟新增工商光伏配储比仅 10%,存量累计配储比仅 5%,显著低于同期户用水平,有望成为企业的下一增长曲线。根据我们测算,在考虑“更严峻负电价不补”的场景下,德国纯光伏税后 IRR 降至 11.9%,而光储税后 IRR 可达 15.1%,德国是市场化的结果,新增光储的拐点已出现;荷兰纯光伏税后 IRR 降至9.6%,而光储税后 IRR 可达 11.1%,荷兰受补贴驱动,且因净计量将结束,报告预计后续将影响存量光伏。❖ 投资建议:当前市场对欧洲工商储本轮需求启动原因的理解不够充分,我们通过系统梳理其底层变化逻辑、市场空间及产业链验证,看好欧洲工商光伏配储渗透率提升,行业进入快速成长阶段。核心数据:相比之下,欧洲工商储低渗透高空间,25 年欧盟新增工商光伏配储比仅 10%,存量累计配储比仅 5%,显著低于同期户用水平,有望成为企业的下一增长曲线;根据我们测算,在考虑“更严峻负电价不补”的场景下,德国纯光伏税后 IRR 降至 11.9%,而光储税后 IRR 可达 15.1%,德国是市场化的结果,新增光储的拐点已出现;荷兰纯光伏税后 IRR 降至9.6%,而光储税后 IRR 可达 11.1%,荷兰受补贴驱动,且因净计量将结束,报告预计后续将影响存量光伏。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了政策、电力、设备、储能等议题。