券商商业模式转型系列：对外开放送春风，竞争格局难转移｜国泰君安2018

报告摘要

本报告深度剖析中国证券行业对外开放的历程与影响，指出开放后本土券商仍唱主角，外资券商在高端并购、跨境业务有比较优势。核心观点：对外开放不会冲击国内券商现有竞争格局，反而通过鲶鱼效应驱动龙头券商强者更强。报告提供关键数据：合资券商仅12家，收入占比3.6%，利润占比1.97%；日本、韩国、台湾开放后本土券商仍占主导。适合券商从业人员、金融监管研究者、投资者、战略规划者阅读，帮助理解金融开放下的行业趋势与投资机会。

📋 报告目录

1. 我国证券行业开放的“三步走”
2. 现状：数量少，收入小，牌照单一
3. 对外开放后日本韩国台湾本土券商依旧唱主角
4. 对外开放对国内券商竞争格局的影响
5. 投资建议与风险提示