聚焦量化观市:市场波动提升,价值和量价因子回暖。不过,从市场交易反馈看,经历前期持续演绎后,资金对同类成长政策催化的敏感度已有所下降,短期并未再度形成成长板块的广泛扩散,反而市场风格明显转向“高股息+防御”组合。在此“国内政策仍偏成长、市场对成长催化阶段性钝化、海外降息预期反复压制估值”的背景下,报告认为 A 股短期大概率仍将维持指数震荡、结构分化的格局。4月规上工业企业利润同比24.7%(15.8%) 美4月核心PCE物价指数同比3.3%(3.2%) 中5月中采制造业PMI 50.0%(50.3%)中 5月财新制造业PMI 中 5月财新综合PMI 5月失业率美 5月ISM制造业PMI 美 5月ADP就业人数(万人)5月季调后非农就业人口(万人)未来一周。
聚焦量化观市:市场波动提升,价值和量价因子回暖。不过,从市场交易反馈看,经历前期持续演绎后,资金对同类成长政策催化的敏感度已有所下降,短期并未再度形成成长板块的广泛扩散,反而市场风格明显转向“高股息+防御”组合。在此“国内政策仍偏成长、市场对成长催化阶段性钝化、海外降息预期反复压制估值”的背景下,报告认为 A 股短期大概率仍将维持指数震荡、结构分化的格局。4月规上工业企业利润同比24.7%(15.8%) 美4月核心PCE物价指数同比3.3%(3.2%) 中5月中采制造业PMI 50.0%(50.3%)中 5月财新制造业PMI 中 5月财新综合PMI 5月失业率美 5月ISM制造业PMI 美 5月ADP就业人数(万人)5月季调后非农就业人口(万人)未来一周。
聚焦量化观市:市场波动提升,价值和量价因子回暖。不过,从市场交易反馈看,经历前期持续演绎后,资金对同类成长政策催化的敏感度已有所下降,短期并未再度形成成长板块的广泛扩散,反而市场风格明显转向“高股息+防御”组合。在此“国内政策仍偏成长、市场对成长催化阶段性钝化、海外降息预期反复压制估值”的背景下,报告认为 A 股短期大概率仍将维持指数震荡、结构分化的格局。4月规上工业企业利润同比24.7%(15.8%) 美4月核心PCE物价指数同比3.3%(3.2%) 中5月中采制造业PMI 50.0%(50.3%)中 5月财新制造业PMI 中 5月财新综合PMI 5月失业率美 5月ISM制造业PMI 美 5月ADP就业人数(万人)5月季调后非农就业人口(万人)未来一周。核心数据:4月规上工业企业利润同比24.7%(15.8%) 美4月核心PCE物价指数同比3.3%(3.2%) 中5月中采制造业PMI 50.0%(50.3%)中 5月财新制造业PMI 中 5月财新综合PMI 5月失业率美 5月ISM制造业PMI 美 5月ADP就业人数(万人)5月季调后非农就业人口(万人)未来一周;而从 M1 高点轮动的角度来看,4 月份 M1 指标的 6 个月移动平均值已经下行,M1 轮动子策略中期配置从微盘股切换至茅指数;与此同时,1-4 月全国规模以上工业企业利润同比增长 18.2%,高技术制造业和装备制造业继续支撑盈利修复。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、宏观、环境、经济等议题。