聚焦金工定期报告:情绪修复未中断,市场或延续震荡磨底。期权方面,各品种 VIX 表现稳定,未随指数下跌大幅上行,VIX 期限结构已转为近低远高的正向形态,市场情绪持续修复;SKEW 整体继续下调,投资者对尾部风险的担忧进一步缓解。小盘指数领跌,但小盘期指基差并未跟随市场情绪走弱,呈现反向趋势,其中 IM 贴水明显收窄,可能与场外产品对冲行为相关;大盘期指基差则相对稳定,显示资金结构分化。本周小盘指数领跌,但各品种 VIX 表现稳定,未随指数波动大幅调整,市场情绪保持理性;经过近期调整,VIX 期限结构已逐步转为近低远高的正向形态,衍生品市场情绪得到持续修复。
聚焦金工定期报告:情绪修复未中断,市场或延续震荡磨底。期权方面,各品种 VIX 表现稳定,未随指数下跌大幅上行,VIX 期限结构已转为近低远高的正向形态,市场情绪持续修复;SKEW 整体继续下调,投资者对尾部风险的担忧进一步缓解。小盘指数领跌,但小盘期指基差并未跟随市场情绪走弱,呈现反向趋势,其中 IM 贴水明显收窄,可能与场外产品对冲行为相关;大盘期指基差则相对稳定,显示资金结构分化。本周小盘指数领跌,但各品种 VIX 表现稳定,未随指数波动大幅调整,市场情绪保持理性;经过近期调整,VIX 期限结构已逐步转为近低远高的正向形态,衍生品市场情绪得到持续修复。
聚焦金工定期报告:情绪修复未中断,市场或延续震荡磨底。期权方面,各品种 VIX 表现稳定,未随指数下跌大幅上行,VIX 期限结构已转为近低远高的正向形态,市场情绪持续修复;SKEW 整体继续下调,投资者对尾部风险的担忧进一步缓解。小盘指数领跌,但小盘期指基差并未跟随市场情绪走弱,呈现反向趋势,其中 IM 贴水明显收窄,可能与场外产品对冲行为相关;大盘期指基差则相对稳定,显示资金结构分化。本周小盘指数领跌,但各品种 VIX 表现稳定,未随指数波动大幅调整,市场情绪保持理性;经过近期调整,VIX 期限结构已逐步转为近低远高的正向形态,衍生品市场情绪得到持续修复。核心数据:IC、IF、IH 及 IM 当季合约分红处理过的年化基差分别为-8.41%、-5.59%、-2.19%、-9.71%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了期货、金工定期报告等议题。