聚焦飞凯材料(300398)首次覆盖报告:受益光纤需求增长,半导体材料等产品协同发展。预计2026-2028 年 EPS 分别为 0.95、1.19、1.43 元,参考可比公司,给予公司 2026 年 50 倍 PE,对应目标价 47.5 元,首次覆盖,“增持”评级。2020-2025年公司营业收入从18.65亿元增长至32.26亿元,复合增速为 11.6%;2023-2025 年公司归母净利润从 1.12 增长至 3.90 亿元,净利润恢复性增长。公司持续提升先进封装专用材料出货量;公司紫外固化材料作为光纤制造的关键配套材料,销量随行业景气度上行实现同步增长;2025 年收购的捷恩智液晶材料及捷恩智新材料两家企业纳入公司合并报表,显著增强了公司在中小尺寸面板领域的竞争力。
聚焦飞凯材料(300398)首次覆盖报告:受益光纤需求增长,半导体材料等产品协同发展。预计2026-2028 年 EPS 分别为 0.95、1.19、1.43 元,参考可比公司,给予公司 2026 年 50 倍 PE,对应目标价 47.5 元,首次覆盖,“增持”评级。2020-2025年公司营业收入从18.65亿元增长至32.26亿元,复合增速为 11.6%;2023-2025 年公司归母净利润从 1.12 增长至 3.90 亿元,净利润恢复性增长。公司持续提升先进封装专用材料出货量;公司紫外固化材料作为光纤制造的关键配套材料,销量随行业景气度上行实现同步增长;2025 年收购的捷恩智液晶材料及捷恩智新材料两家企业纳入公司合并报表,显著增强了公司在中小尺寸面板领域的竞争力。
聚焦飞凯材料(300398)首次覆盖报告:受益光纤需求增长,半导体材料等产品协同发展。预计2026-2028 年 EPS 分别为 0.95、1.19、1.43 元,参考可比公司,给予公司 2026 年 50 倍 PE,对应目标价 47.5 元,首次覆盖,“增持”评级。2020-2025年公司营业收入从18.65亿元增长至32.26亿元,复合增速为 11.6%;2023-2025 年公司归母净利润从 1.12 增长至 3.90 亿元,净利润恢复性增长。公司持续提升先进封装专用材料出货量;公司紫外固化材料作为光纤制造的关键配套材料,销量随行业景气度上行实现同步增长;2025 年收购的捷恩智液晶材料及捷恩智新材料两家企业纳入公司合并报表,显著增强了公司在中小尺寸面板领域的竞争力。核心数据:预计2026-2028 年 EPS 分别为 0.95、1.19、1.43 元,参考可比公司,给予公司 2026 年 50 倍 PE,对应目标价 47.5 元,首次覆盖,“增持”评级;2020-2025年公司营业收入从18.65亿元增长至32.26亿元,复合增速为 11.6%;2023-2025 年公司归母净利润从 1.12 增长至 3.90 亿元,净利润恢复性增长。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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重点分析了半导体、光纤、材料、飞凯材料等议题。