转债供给冲击专题研究｜千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金｜国元证券2018

报告简介

本报告由国元证券于2018年4月发布，深度剖析转债市场供给冲击的成因、影响与投资机会。核心发现：大额转债（60亿元以上）是主要冲击源，预案和上市节点冲击显著；历史上存在8次明显冲击，对估值压缩力度从30%降至10%左右；供给冲击周期性出现，但需求端增长（机构入场、转债基金扩容）正逐步稀释冲击。报告还指出，破发大额转债（如18中油EB）存在低吸机会，长期供给端稳步上升，转债基金将成主流。适合转债投资者、固收研究员、金融从业者及关注再融资市场的专业人士。

报告目录

第一部分转债市场供给冲击概述、1.1 转债市场供给冲击的来源、1.2 供给冲击的研究对象选择、1.3 供给冲击的历史周期、第二部分转债市场供给冲击的影响、2.1 供给冲击对转债市场的整体影响、2.2 显著节点分析、2.3 供给冲击下需求端的应对、2.4 大额个券的后市表现、第三部分小结与展望、3.1 小结、3.2 展望、风险提示、鸣谢