转债供给冲击专题研究｜千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金｜国元证券2018

报告摘要

本报告由国元证券于2018年4月发布，深度剖析转债市场供给冲击的成因、影响与投资机会。核心发现：大额转债（60亿元以上）是主要冲击源，预案和上市节点冲击显著；历史上存在8次明显冲击，对估值压缩力度从30%降至10%左右；供给冲击周期性出现，但需求端增长（机构入场、转债基金扩容）正逐步稀释冲击。报告还指出，破发大额转债（如18中油EB）存在低吸机会，长期供给端稳步上升，转债基金将成主流。适合转债投资者、固收研究员、金融从业者及关注再融资市场的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 第一部分转债市场供给冲击概述
2. 1.1 转债市场供给冲击的来源
3. 1.2 供给冲击的研究对象选择
4. 1.3 供给冲击的历史周期
5. 第二部分转债市场供给冲击的影响
6. 2.1 供给冲击对转债市场的整体影响
7. 2.2 显著节点分析
8. 2.3 供给冲击下需求端的应对
9. 2.4 大额个券的后市表现
10. 第三部分小结与展望
11. 3.1 小结
12. 3.2 展望
13. 风险提示
14. 鸣谢