2018年6月A股策略报告：市场弱势难改，内需消费分化，增量资金聚焦陆股通｜国海证券

报告摘要

2018年6月A股市场在内需消费主线消散、CDR发行及中大市值新股上市流动性冲击下，弱势格局难改。国海证券指出，5月市场增量资金主要来自陆股通（沪股通268亿、深股通240亿），而融资余额持平、新成立基金份额下降。估值方面，创业板TTM PE达55倍，上证综指、上证50、沪深300分别为14倍、10倍、13倍，较2017年收缩。预计2018年全部A股盈利增速约12%，非金融约18%。短期风险包括CDR发行、工业富联等新股上市、美联储加息等；下半年随着中美贸易摩擦边际缓和、政策微调，上证综指有望重回3300点。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者、投资顾问阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 市场特征与主线消散
2. 增量资金分析
3. 估值与盈利分析
4. 市场展望与判断
5. 风险因素（CDR、新股、加息）
6. 下半年展望