平安证券2018策略半年报｜从趋势定价到风险定价｜A股市场分析

报告摘要

2018年金融市场年中转折，趋势定价失效，风险定价成为核心。平安证券策略半年报深入分析三重周期下行（金融、中周期、房地产）带来的资产定价逻辑变化，揭示五大风险（非标收缩、信用违约、资产价格下跌、股权质押、并购承诺），并解读市场开放加速（互联互通、MSCI、独角兽回归）对A股定价机制的影响。适合投资者、证券分析师、基金经理阅读，把握下半年资产配置方向。

📋 核心要点(部分)

1. 从趋势定价到风险定价的转变
2. 2018年三重周期下行压力
3. 五大风险值得警惕
4. 市场开放与国际定价影响
5. 宏观经济政策转型