建材行业2018年中期投资策略：存量博弈大时代，龙头掌握话语权｜招商证券行业策略报告

报告摘要

2018年建材行业进入存量博弈时代，龙头话语权持续强化。本报告深度剖析水泥、玻璃、玻纤及消费建材四大板块：水泥供给侧改革加码，熟料库容走低，龙头通过外销管控加速中小粉磨站淘汰；玻璃需求受地产支撑，但供给周期拉长；玻纤景气延续，龙头产能扩张；消费建材受益于地产集中度提升和精装修渗透，品牌、资金、渠道构筑护城河。核心数据：水泥企业仅36.94%拥有熟料，2018年1-5月商品房销售面积同比增2.9%，土地购置增速达66.9%。适合投资者、建材企业高管、行业研究员、券商分析师等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 追本溯源：景气周期走向何方
2. 水泥板块：协同调控大有可为
3. 玻璃板块：地产趋稳周期拉长
4. 玻纤板块：供给增加景气延续
5. 消费板块：集中驱动渠道为王