CDR独角兽有望树立科技股估值新标杆｜国泰君安2018年报告

报告摘要

2018年CDR试点开启，独角兽回归A股有望重塑科技股估值体系。本报告梳理了7家符合上市条件的海外红筹企业及27家国内未上市独角兽，并分析CDR发行对市场流动性的影响、资金吸纳效应及科技股内部分化趋势。数据显示，A股电信服务市盈率为美国8.9倍，而BATJ低估值回归将分流存量资金。同时，中美独角兽行业分布差异显著，国内独角兽估值溢价更高（如互联网金融13.9倍）。适合关注CDR政策、科技股投资策略的分析师、投资者及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 独角兽梳理
2. 证监会指导意见及上市标准
3. CDR潜在标的梳理
4. CDR对国内科技股估值体系影响
5. 国内独角兽与海外独角兽估值及质地对比
6. 风险因素