聚焦2026年中期医药生物行业投资策略报告:血制品、药店,估值修复可期,关注经营拐点。行业出清低效门店,聚焦降本增效,行业集中度持续提升,利好满足消费者健康需求、专业服务能力强、供应链优势明显、合规经营的医药企业,具备精细化运营能力和数智化转型速度的企业更具备优势,行业格局呈现“强者恒强”的马太效应。去的依赖规模驱动增长的阶段转为更注重提质增效阶段,从过去野蛮扩张后进入了行业存量整合阶段,倒逼药店调整产品结构,转型“健康驿站”,高毛利非药品类和付费健康服务成为对冲药品毛利下滑、抬升门店综合毛利率的核心第二增长曲线。传统药店仅依赖 OTC 的增长瓶颈被打破,行业成长天花板由院内处方持续外拓打开,利好具备密集院边网点、完善 DTP 运营体系、医保资质储备充足的连锁龙头。
聚焦2026年中期医药生物行业投资策略报告:血制品、药店,估值修复可期,关注经营拐点。行业出清低效门店,聚焦降本增效,行业集中度持续提升,利好满足消费者健康需求、专业服务能力强、供应链优势明显、合规经营的医药企业,具备精细化运营能力和数智化转型速度的企业更具备优势,行业格局呈现“强者恒强”的马太效应。去的依赖规模驱动增长的阶段转为更注重提质增效阶段,从过去野蛮扩张后进入了行业存量整合阶段,倒逼药店调整产品结构,转型“健康驿站”,高毛利非药品类和付费健康服务成为对冲药品毛利下滑、抬升门店综合毛利率的核心第二增长曲线。传统药店仅依赖 OTC 的增长瓶颈被打破,行业成长天花板由院内处方持续外拓打开,利好具备密集院边网点、完善 DTP 运营体系、医保资质储备充足的连锁龙头。
聚焦2026年中期医药生物行业投资策略报告:血制品、药店,估值修复可期,关注经营拐点。行业出清低效门店,聚焦降本增效,行业集中度持续提升,利好满足消费者健康需求、专业服务能力强、供应链优势明显、合规经营的医药企业,具备精细化运营能力和数智化转型速度的企业更具备优势,行业格局呈现“强者恒强”的马太效应。去的依赖规模驱动增长的阶段转为更注重提质增效阶段,从过去野蛮扩张后进入了行业存量整合阶段,倒逼药店调整产品结构,转型“健康驿站”,高毛利非药品类和付费健康服务成为对冲药品毛利下滑、抬升门店综合毛利率的核心第二增长曲线。传统药店仅依赖 OTC 的增长瓶颈被打破,行业成长天花板由院内处方持续外拓打开,利好具备密集院边网点、完善 DTP 运营体系、医保资质储备充足的连锁龙头。核心数据:国内血制品企业研发管线整体围绕免疫球蛋白升级、重组凝血因子创新、工艺改良三大主线布局,核心重磅品种为 20%皮下注射静丙、长效重组凝血因子、重组七因子与多价特异性免疫球蛋白等;2026 年一季度行业持续承压,企业分化加剧,截至年中,板块 5 年来 PE(TTM)分位数为 17.18%。
本报告由万联证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、医药、老龄化、健康等议题。