2018房地产行业中期策略报告：融资收紧影响不大，低估带来增量资金｜兴业证券

报告摘要

2018年房地产行业融资环境收紧，但本报告指出对大房企影响有限。核心洞察：①主流开发商融资集中度提升，资金向优质房企聚集；②融资成本上升50bp对净利率影响最多10bp；③地产股处于历史估值低点，中国主要地产公司2018年PE仅8.0倍，低于美国龙头及国内家电白酒板块；④A股纳入MSCI带来170-180亿美元增量资金，海外及公募基金提前布局。报告适合投资者、地产分析师、基金经理及行业研究员，助您把握地产核心资产行情。

📋 核心要点(部分)

1. 一、融资收紧对大房企影响不大
2. 1、融资集中度提升明显
3. 2、融资环境收紧对大房企影响不大
4. 2.1主流房企融资结构以银行贷款为主
5. 二、行业三大长期趋势
6. 三、地产股当前估值较低
7. 四、A股入摩增量资金流入