聚焦计算机行业2026年中期策略:分化蓄力,聚焦AI核心赛道兑现。需求端,算力基础设施资本开支具备长期持续性,全球四大云厂商经营现金流持续支撑算力投入,海外 OpenAI 年化收入 240 亿美元,Anthropic 单季收入环比暴涨 130%,Coding、企业知识工作流成为高价值变现场景;国内大厂模型调用量持续走高,国产模型凭借成本优势抢占开发者市场。算力租赁方面国内高端算力供给受海外芯片管制持续紧缺,2026 年国内算力租赁市场规模预计突破 2600亿元,需求增速 417% 显著高于供给增速 128%,拥有稀缺算力资源的企业议价能力持续走强,同时行业商业模式有望从固定租金转向 Token 分成,打开盈利弹性,重点关注协创数据、宏景科技、赛意信息、智微智能、盛视科技等算力租赁标的。
聚焦计算机行业2026年中期策略:分化蓄力,聚焦AI核心赛道兑现。需求端,算力基础设施资本开支具备长期持续性,全球四大云厂商经营现金流持续支撑算力投入,海外 OpenAI 年化收入 240 亿美元,Anthropic 单季收入环比暴涨 130%,Coding、企业知识工作流成为高价值变现场景;国内大厂模型调用量持续走高,国产模型凭借成本优势抢占开发者市场。算力租赁方面国内高端算力供给受海外芯片管制持续紧缺,2026 年国内算力租赁市场规模预计突破 2600亿元,需求增速 417% 显著高于供给增速 128%,拥有稀缺算力资源的企业议价能力持续走强,同时行业商业模式有望从固定租金转向 Token 分成,打开盈利弹性,重点关注协创数据、宏景科技、赛意信息、智微智能、盛视科技等算力租赁标的。
聚焦计算机行业2026年中期策略:分化蓄力,聚焦AI核心赛道兑现。需求端,算力基础设施资本开支具备长期持续性,全球四大云厂商经营现金流持续支撑算力投入,海外 OpenAI 年化收入 240 亿美元,Anthropic 单季收入环比暴涨 130%,Coding、企业知识工作流成为高价值变现场景;国内大厂模型调用量持续走高,国产模型凭借成本优势抢占开发者市场。算力租赁方面国内高端算力供给受海外芯片管制持续紧缺,2026 年国内算力租赁市场规模预计突破 2600亿元,需求增速 417% 显著高于供给增速 128%,拥有稀缺算力资源的企业议价能力持续走强,同时行业商业模式有望从固定租金转向 Token 分成,打开盈利弹性,重点关注协创数据、宏景科技、赛意信息、智微智能、盛视科技等算力租赁标的。核心数据:需求端,算力基础设施资本开支具备长期持续性,全球四大云厂商经营现金流持续支撑算力投入,海外 OpenAI 年化收入 240 亿美元,Anthropic 单季收入环比暴涨 130%,Coding、企业知识工作流成为高价值变现场景;算力租赁方面国内高端算力供给受海外芯片管制持续紧缺,2026 年国内算力租赁市场规模预计突破 2600亿元,需求增速 417% 显著高于供给增速 128%,拥有稀缺算力资源的企业议价能力持续走强,同时行业商业模式有望从固定租金转向 Token 分成,打开盈利弹性,重点关注协创数据、宏景科技、赛意信息、智微智能、盛视科技等算力租赁标的;截至 2026 年 6 月 22 日,申万计算机指数今年累计下跌 8.80%,同期沪深 300 上涨 9.28%、科创 50 大涨 44.99%,板块分别跑输两大指数 18.08、53.79 个百分点,在 31 个申万一级行业中排名第 19,表现偏弱。
本报告由东兴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、计算机行业2026年中期策略等议题。