聚焦下半年财政还有多少发力空间?。1-5 月财政支出累计同比呈下降趋势,截止 5 月,财政支出(一般预算支出+政府性基金预算支出)约 14.5 万亿,较去年同期下降 0.32%;财政收入约 11.3 万亿,较去年同期上升 0.78%。从政金债和 PSL 观察广义财政:截止到 6 月 30 日,2026 年上半年政金债累计净融资为-1300 亿,呈现收缩态势;PSL 余额下降,也未能给政策行提供融资。今年 1 月 PSL 余额增加 1744 亿,主要是追加的 1500亿新型政策性金融工具投放,但此次投放仅单月操作,无持续增量配套跟进,后续 PSL 余额继续下降,也反映出今年新增的 8000 亿新型政策性金融工具尚未落地。
聚焦下半年财政还有多少发力空间?。1-5 月财政支出累计同比呈下降趋势,截止 5 月,财政支出(一般预算支出+政府性基金预算支出)约 14.5 万亿,较去年同期下降 0.32%;财政收入约 11.3 万亿,较去年同期上升 0.78%。从政金债和 PSL 观察广义财政:截止到 6 月 30 日,2026 年上半年政金债累计净融资为-1300 亿,呈现收缩态势;PSL 余额下降,也未能给政策行提供融资。今年 1 月 PSL 余额增加 1744 亿,主要是追加的 1500亿新型政策性金融工具投放,但此次投放仅单月操作,无持续增量配套跟进,后续 PSL 余额继续下降,也反映出今年新增的 8000 亿新型政策性金融工具尚未落地。
聚焦下半年财政还有多少发力空间?。1-5 月财政支出累计同比呈下降趋势,截止 5 月,财政支出(一般预算支出+政府性基金预算支出)约 14.5 万亿,较去年同期下降 0.32%;财政收入约 11.3 万亿,较去年同期上升 0.78%。从政金债和 PSL 观察广义财政:截止到 6 月 30 日,2026 年上半年政金债累计净融资为-1300 亿,呈现收缩态势;PSL 余额下降,也未能给政策行提供融资。今年 1 月 PSL 余额增加 1744 亿,主要是追加的 1500亿新型政策性金融工具投放,但此次投放仅单月操作,无持续增量配套跟进,后续 PSL 余额继续下降,也反映出今年新增的 8000 亿新型政策性金融工具尚未落地。核心数据:1-5 月财政支出累计同比呈下降趋势,截止 5 月,财政支出(一般预算支出+政府性基金预算支出)约 14.5 万亿,较去年同期下降 0.32%;财政收入约 11.3 万亿,较去年同期上升 0.78%;从政金债和 PSL 观察广义财政:截止到 6 月 30 日,2026 年上半年政金债累计净融资为-1300 亿,呈现收缩态势。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了财政、下半年财政还有多少发力空间?等议题。