聚焦因子研究第六期,CNES1:A股统计因子风险模型。样本结果显示,修正后的偏差滚动均值绝对幅度下降19.31%,但市场冲击后恢复至校准区间所需的时间仍会随市场阶段变化。与 CNEX 基本面模型相比,两套模型的信息重合度较低:20 个统计因子与 15 个风格因子的 300 组相关系数绝对值均值为 0.061,最高值为0.14。因子子空间日间稳定性的旋转不变典型相关均值为 98.44%,但 20 个主轴中最弱一根的平均相关系数为 75.43%,表明整体风险子空间较稳定,而边际因子的日间可追踪性相对较弱。
聚焦因子研究第六期,CNES1:A股统计因子风险模型。样本结果显示,修正后的偏差滚动均值绝对幅度下降19.31%,但市场冲击后恢复至校准区间所需的时间仍会随市场阶段变化。与 CNEX 基本面模型相比,两套模型的信息重合度较低:20 个统计因子与 15 个风格因子的 300 组相关系数绝对值均值为 0.061,最高值为0.14。因子子空间日间稳定性的旋转不变典型相关均值为 98.44%,但 20 个主轴中最弱一根的平均相关系数为 75.43%,表明整体风险子空间较稳定,而边际因子的日间可追踪性相对较弱。
聚焦因子研究第六期,CNES1:A股统计因子风险模型。样本结果显示,修正后的偏差滚动均值绝对幅度下降19.31%,但市场冲击后恢复至校准区间所需的时间仍会随市场阶段变化。与 CNEX 基本面模型相比,两套模型的信息重合度较低:20 个统计因子与 15 个风格因子的 300 组相关系数绝对值均值为 0.061,最高值为0.14。因子子空间日间稳定性的旋转不变典型相关均值为 98.44%,但 20 个主轴中最弱一根的平均相关系数为 75.43%,表明整体风险子空间较稳定,而边际因子的日间可追踪性相对较弱。核心数据:样本结果显示,修正后的偏差滚动均值绝对幅度下降19.31%,但市场冲击后恢复至校准区间所需的时间仍会随市场阶段变化;与 CNEX 基本面模型相比,两套模型的信息重合度较低:20 个统计因子与 15 个风格因子的 300 组相关系数绝对值均值为 0.061,最高值为0.14;因子子空间日间稳定性的旋转不变典型相关均值为 98.44%,但 20 个主轴中最弱一根的平均相关系数为 75.43%,表明整体风险子空间较稳定,而边际因子的日间可追踪性相对较弱。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、风险管理、因子研究第六期、CNES1等议题。