聚焦宏观深度报告:如何看待美国消费信贷逾期率近新高?。我们研究发现,这背后更多是统计口径、信用评级迁徙等技术因素放大了消费信贷逾期率的严重程度;以更为合理的新增逾期率等指标来看,美国居民信贷状况并没有全面和持续恶化。核心观点:疫情危机以来,美国消费信贷严重逾期率持续上行,车贷与信用卡逾期率均接近历史新高附近。截至 2026Q1,纽约联储公布的居民信贷严重逾期率(逾期≥90 天)已超过 2019 年的高点,并且呈现明显的 K 型分化:房贷严重逾期率仍处于历史低位附近,但消费信贷严重逾期率已接近金融危机后的历史高位,其中车贷严重逾期率升至 1999 年有记录以来最高。
聚焦宏观深度报告:如何看待美国消费信贷逾期率近新高?。我们研究发现,这背后更多是统计口径、信用评级迁徙等技术因素放大了消费信贷逾期率的严重程度;以更为合理的新增逾期率等指标来看,美国居民信贷状况并没有全面和持续恶化。核心观点:疫情危机以来,美国消费信贷严重逾期率持续上行,车贷与信用卡逾期率均接近历史新高附近。截至 2026Q1,纽约联储公布的居民信贷严重逾期率(逾期≥90 天)已超过 2019 年的高点,并且呈现明显的 K 型分化:房贷严重逾期率仍处于历史低位附近,但消费信贷严重逾期率已接近金融危机后的历史高位,其中车贷严重逾期率升至 1999 年有记录以来最高。
聚焦宏观深度报告:如何看待美国消费信贷逾期率近新高?。我们研究发现,这背后更多是统计口径、信用评级迁徙等技术因素放大了消费信贷逾期率的严重程度;以更为合理的新增逾期率等指标来看,美国居民信贷状况并没有全面和持续恶化。核心观点:疫情危机以来,美国消费信贷严重逾期率持续上行,车贷与信用卡逾期率均接近历史新高附近。截至 2026Q1,纽约联储公布的居民信贷严重逾期率(逾期≥90 天)已超过 2019 年的高点,并且呈现明显的 K 型分化:房贷严重逾期率仍处于历史低位附近,但消费信贷严重逾期率已接近金融危机后的历史高位,其中车贷严重逾期率升至 1999 年有记录以来最高。核心数据:截至 2026Q1,房贷占比 70%,消费信贷中的车贷、助学贷和信用卡分别占比 9%、8.8%和 6.7%;短期看,此前拜登政府 SAVE 计划终止后的约 750 万名借款人已进入还款计划转换期。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了信贷、宏观、消费、宏观深度报告等议题。