聚焦商贸零售行业动态跟踪:关注零售美护优质标的底部机会。2)化妆品社零增速持续跑赢社零整体增速,且 618 美妆线上依旧获得 11.4%的同比增长彰显抗周期韧性;但行业正呈现更显著的结构性分化趋势,即加速出清“价格战”模式,全面转向高质量的“价值竞争”。2)由于社零零售增速近一年表现不佳,内需仍待拐点,报告认为可优选具高景气的出海链,内需需挖掘具备经营 alhpa 或边际改善的企业。行业竞争加剧、贸易摩擦重现、新品创新不及预期投资建议与投资标的核心观点国家/地区 中国行业 商贸零售行业报告发布日期 2026 年 07 月 07 日。
聚焦商贸零售行业动态跟踪:关注零售美护优质标的底部机会。2)化妆品社零增速持续跑赢社零整体增速,且 618 美妆线上依旧获得 11.4%的同比增长彰显抗周期韧性;但行业正呈现更显著的结构性分化趋势,即加速出清“价格战”模式,全面转向高质量的“价值竞争”。2)由于社零零售增速近一年表现不佳,内需仍待拐点,报告认为可优选具高景气的出海链,内需需挖掘具备经营 alhpa 或边际改善的企业。行业竞争加剧、贸易摩擦重现、新品创新不及预期投资建议与投资标的核心观点国家/地区 中国行业 商贸零售行业报告发布日期 2026 年 07 月 07 日。
聚焦商贸零售行业动态跟踪:关注零售美护优质标的底部机会。2)化妆品社零增速持续跑赢社零整体增速,且 618 美妆线上依旧获得 11.4%的同比增长彰显抗周期韧性;但行业正呈现更显著的结构性分化趋势,即加速出清“价格战”模式,全面转向高质量的“价值竞争”。2)由于社零零售增速近一年表现不佳,内需仍待拐点,报告认为可优选具高景气的出海链,内需需挖掘具备经营 alhpa 或边际改善的企业。行业竞争加剧、贸易摩擦重现、新品创新不及预期投资建议与投资标的核心观点国家/地区 中国行业 商贸零售行业报告发布日期 2026 年 07 月 07 日。核心数据:2)化妆品社零增速持续跑赢社零整体增速,且 618 美妆线上依旧获得 11.4%的同比增长彰显抗周期韧性。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零售、出海、美妆、商贸零售行业动态跟踪等议题。