聚焦基础化工行业深度报告:从跨国巨头战略调整看我国农药出海新机遇。但报告认为,行业结构性的增长机会将带来行业新一轮的价值发现,投资价值也将从单纯的周期涨价逻辑转向差异化出海成长。诚然,中国农药行业虽坐拥全球七成原药产能、出口占比近九成,却长期困守微笑曲线中段的原料供应环节;近年来国内产能持续扩张更将传统商品出海路径变为同质化的红海战场,制剂出口占比的提升也可能只是“内卷”向“外卷”的被动平移,亟待新范式破局。随着近几年跨国公司战略调整,全球农化价值链有望迎来重塑,中国企业有望出海进入到微笑曲线两侧高附加值环节,赢得新一轮结构性成长机遇期。
聚焦基础化工行业深度报告:从跨国巨头战略调整看我国农药出海新机遇。但报告认为,行业结构性的增长机会将带来行业新一轮的价值发现,投资价值也将从单纯的周期涨价逻辑转向差异化出海成长。诚然,中国农药行业虽坐拥全球七成原药产能、出口占比近九成,却长期困守微笑曲线中段的原料供应环节;近年来国内产能持续扩张更将传统商品出海路径变为同质化的红海战场,制剂出口占比的提升也可能只是“内卷”向“外卷”的被动平移,亟待新范式破局。随着近几年跨国公司战略调整,全球农化价值链有望迎来重塑,中国企业有望出海进入到微笑曲线两侧高附加值环节,赢得新一轮结构性成长机遇期。
聚焦基础化工行业深度报告:从跨国巨头战略调整看我国农药出海新机遇。但报告认为,行业结构性的增长机会将带来行业新一轮的价值发现,投资价值也将从单纯的周期涨价逻辑转向差异化出海成长。诚然,中国农药行业虽坐拥全球七成原药产能、出口占比近九成,却长期困守微笑曲线中段的原料供应环节;近年来国内产能持续扩张更将传统商品出海路径变为同质化的红海战场,制剂出口占比的提升也可能只是“内卷”向“外卷”的被动平移,亟待新范式破局。随着近几年跨国公司战略调整,全球农化价值链有望迎来重塑,中国企业有望出海进入到微笑曲线两侧高附加值环节,赢得新一轮结构性成长机遇期。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了农药、出海、化工、基础化工行业深度报告等议题。