聚焦半年度宏观展望:共振与扩散——2026年中期宏观经济与全球资产配置展望。随着 5 月中美元首会晤后中美关系进入战略缓和期,叠加全球 AI 基础设施建设进入爆发期、能源转型带动的全球新能源建设需求增长,以及潜在的伊朗战后重建需求,出口韧性有望受到多重支撑,出海投资或也较强。同时,“十五五”开局之年叠加 AI 2.0 浪潮驱动新一轮资本开支周期,地方化债后财政空间释放,地产拖累边际收窄,国内投资动能有望持续修复。国内适度宽松的货币政策基调已多次在顶层会议中明确,新旧动能切换的顺利推进,同样依赖于低成本金融环境的持续托底;美联储虽短期立场偏鹰,考虑到油价中枢难以再剧烈上抬,美国中期选举对底层选民有选票需求,仍需政策发力弥合经济 K 型分化裂痕,一旦油价预期反转、通胀预期回落,美联储下半年仍有向鸽转变的可能。
聚焦半年度宏观展望:共振与扩散——2026年中期宏观经济与全球资产配置展望。随着 5 月中美元首会晤后中美关系进入战略缓和期,叠加全球 AI 基础设施建设进入爆发期、能源转型带动的全球新能源建设需求增长,以及潜在的伊朗战后重建需求,出口韧性有望受到多重支撑,出海投资或也较强。同时,“十五五”开局之年叠加 AI 2.0 浪潮驱动新一轮资本开支周期,地方化债后财政空间释放,地产拖累边际收窄,国内投资动能有望持续修复。国内适度宽松的货币政策基调已多次在顶层会议中明确,新旧动能切换的顺利推进,同样依赖于低成本金融环境的持续托底;美联储虽短期立场偏鹰,考虑到油价中枢难以再剧烈上抬,美国中期选举对底层选民有选票需求,仍需政策发力弥合经济 K 型分化裂痕,一旦油价预期反转、通胀预期回落,美联储下半年仍有向鸽转变的可能。
聚焦半年度宏观展望:共振与扩散——2026年中期宏观经济与全球资产配置展望。随着 5 月中美元首会晤后中美关系进入战略缓和期,叠加全球 AI 基础设施建设进入爆发期、能源转型带动的全球新能源建设需求增长,以及潜在的伊朗战后重建需求,出口韧性有望受到多重支撑,出海投资或也较强。同时,“十五五”开局之年叠加 AI 2.0 浪潮驱动新一轮资本开支周期,地方化债后财政空间释放,地产拖累边际收窄,国内投资动能有望持续修复。国内适度宽松的货币政策基调已多次在顶层会议中明确,新旧动能切换的顺利推进,同样依赖于低成本金融环境的持续托底;美联储虽短期立场偏鹰,考虑到油价中枢难以再剧烈上抬,美国中期选举对底层选民有选票需求,仍需政策发力弥合经济 K 型分化裂痕,一旦油价预期反转、通胀预期回落,美联储下半年仍有向鸽转变的可能。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、经济、半年度宏观展望、共振与扩散等议题。