聚焦固收专题:宏观先行指标如何前瞻——基于EPMI和高频指标的制造业PMI预测。从发布时间先后来看,EPMI 及部分高频经济数据似乎具备成为“先行指标的先行指标”的潜力:1)EPMI 反映战略性新兴产业景气程度,通常在每月 20 日发布当月数据,其发布时间对于制造业 PMI 具备一定的领先性;2)部分高频经济数据亦具备反映基本面边际变化且发布时间领先等特征。为尽可能减轻模型对 PMI 滞后一期的依赖度,我们进一步对制造业PMI 的环比增量进行预测,自变量仍为 EPMI 的相关指标及其环比变化、高频经济数据,进一步结合制造业 PMI 的前值得到当期预测值,构成【模型五】(引入新自变量但样本量减少)和【模型六】(全样本但放松逐步回归 P 值限制)。
聚焦固收专题:宏观先行指标如何前瞻——基于EPMI和高频指标的制造业PMI预测。从发布时间先后来看,EPMI 及部分高频经济数据似乎具备成为“先行指标的先行指标”的潜力:1)EPMI 反映战略性新兴产业景气程度,通常在每月 20 日发布当月数据,其发布时间对于制造业 PMI 具备一定的领先性;2)部分高频经济数据亦具备反映基本面边际变化且发布时间领先等特征。为尽可能减轻模型对 PMI 滞后一期的依赖度,我们进一步对制造业PMI 的环比增量进行预测,自变量仍为 EPMI 的相关指标及其环比变化、高频经济数据,进一步结合制造业 PMI 的前值得到当期预测值,构成【模型五】(引入新自变量但样本量减少)和【模型六】(全样本但放松逐步回归 P 值限制)。
聚焦固收专题:宏观先行指标如何前瞻——基于EPMI和高频指标的制造业PMI预测。从发布时间先后来看,EPMI 及部分高频经济数据似乎具备成为“先行指标的先行指标”的潜力:1)EPMI 反映战略性新兴产业景气程度,通常在每月 20 日发布当月数据,其发布时间对于制造业 PMI 具备一定的领先性;2)部分高频经济数据亦具备反映基本面边际变化且发布时间领先等特征。为尽可能减轻模型对 PMI 滞后一期的依赖度,我们进一步对制造业PMI 的环比增量进行预测,自变量仍为 EPMI 的相关指标及其环比变化、高频经济数据,进一步结合制造业 PMI 的前值得到当期预测值,构成【模型五】(引入新自变量但样本量减少)和【模型六】(全样本但放松逐步回归 P 值限制)。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了PMI、制造业、固收、宏观等议题。