聚焦电投能源(002128)深度研究:背靠风光大基地做优煤电铝新循环经济产业链,打造国电投旗舰能源企业。公司现有煤矿地处蒙东霍林河煤田,核定产能 4800 万吨/年,截至 2025 年末剩余资源储量 16.2 亿吨,测算可采近 34 年。公司煤炭售价相对具备韧性,生产成本相对较低,2021 年以来煤炭分部利润总额均保持在 30 亿元以上较高水平,23-25 年吨利润总额分别130/124/96 元。报告认为公司煤电业务保持稳健,电解铝业务具备成本和环保优势有望提供向上弹性,新能源在建装机逐渐投产、有望发展成为公司利润增长点。
聚焦电投能源(002128)深度研究:背靠风光大基地做优煤电铝新循环经济产业链,打造国电投旗舰能源企业。公司现有煤矿地处蒙东霍林河煤田,核定产能 4800 万吨/年,截至 2025 年末剩余资源储量 16.2 亿吨,测算可采近 34 年。公司煤炭售价相对具备韧性,生产成本相对较低,2021 年以来煤炭分部利润总额均保持在 30 亿元以上较高水平,23-25 年吨利润总额分别130/124/96 元。报告认为公司煤电业务保持稳健,电解铝业务具备成本和环保优势有望提供向上弹性,新能源在建装机逐渐投产、有望发展成为公司利润增长点。
聚焦电投能源(002128)深度研究:背靠风光大基地做优煤电铝新循环经济产业链,打造国电投旗舰能源企业。公司现有煤矿地处蒙东霍林河煤田,核定产能 4800 万吨/年,截至 2025 年末剩余资源储量 16.2 亿吨,测算可采近 34 年。公司煤炭售价相对具备韧性,生产成本相对较低,2021 年以来煤炭分部利润总额均保持在 30 亿元以上较高水平,23-25 年吨利润总额分别130/124/96 元。报告认为公司煤电业务保持稳健,电解铝业务具备成本和环保优势有望提供向上弹性,新能源在建装机逐渐投产、有望发展成为公司利润增长点。核心数据:公司现有煤矿地处蒙东霍林河煤田,核定产能 4800 万吨/年,截至 2025 年末剩余资源储量 16.2 亿吨,测算可采近 34 年。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了循环经济、产业链、能源、铝等议题。