聚焦宁德时代(300750)2026年半年报点评:出货高增盈利稳健。量:26H1 进入累库周期,旺季来临供不应求提前备货1)产销方面,公司 26H1 产能 525 GWh(半年度),年化产能 1050 GWh,在建产能 764 GWh;26H1 产量 498 GWh,同比+61%,产能利用率 95%接近历史高点;预计 26H1 销量 435 GWh,同比+61%,相较25H1 增速进一步提升,其中储能占比近 25%,主要系储能高增+国内大储市占率提升。2)库存方面,公司 26H1 产量 498GWh 但销量 435GWh,H1 产生库存 63GWh ,考虑到部分存货减值预计当前合计产成品库 存 约250GWh,同比+71%,增量主要在库存商品中,预计公司 H2 产能供不应求下提前生产保障备货。
聚焦宁德时代(300750)2026年半年报点评:出货高增盈利稳健。量:26H1 进入累库周期,旺季来临供不应求提前备货1)产销方面,公司 26H1 产能 525 GWh(半年度),年化产能 1050 GWh,在建产能 764 GWh;26H1 产量 498 GWh,同比+61%,产能利用率 95%接近历史高点;预计 26H1 销量 435 GWh,同比+61%,相较25H1 增速进一步提升,其中储能占比近 25%,主要系储能高增+国内大储市占率提升。2)库存方面,公司 26H1 产量 498GWh 但销量 435GWh,H1 产生库存 63GWh ,考虑到部分存货减值预计当前合计产成品库 存 约250GWh,同比+71%,增量主要在库存商品中,预计公司 H2 产能供不应求下提前生产保障备货。
聚焦宁德时代(300750)2026年半年报点评:出货高增盈利稳健。量:26H1 进入累库周期,旺季来临供不应求提前备货1)产销方面,公司 26H1 产能 525 GWh(半年度),年化产能 1050 GWh,在建产能 764 GWh;26H1 产量 498 GWh,同比+61%,产能利用率 95%接近历史高点;预计 26H1 销量 435 GWh,同比+61%,相较25H1 增速进一步提升,其中储能占比近 25%,主要系储能高增+国内大储市占率提升。2)库存方面,公司 26H1 产量 498GWh 但销量 435GWh,H1 产生库存 63GWh ,考虑到部分存货减值预计当前合计产成品库 存 约250GWh,同比+71%,增量主要在库存商品中,预计公司 H2 产能供不应求下提前生产保障备货。核心数据:26H1 产量 498 GWh,同比+61%,产能利用率 95%接近历史高点;预计 26H1 销量 435 GWh,同比+61%,相较25H1 增速进一步提升,其中储能占比近 25%,主要系储能高增+国内大储市占率提升。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、宁德时代、2026年半年报点评、出货高增盈利稳健等议题。