宏观经济:全球K型分化走到了哪一步?

聚焦宏观经济:全球K型分化走到了哪一步?。分化已不再局限于特定国家的收入,就业,更广泛的国家同样经历财富、增长驱动力的内部劈叉。多维指标指向一点,当前分化深度与广度,均突破过往科技周期极值。我们可预期 K 形分化会随着 AI 演进而深化,这一趋势之下,美国或动用政策勉力控制国内分化张力,但美国政策的外溢性由弱国承担。核心数据:投资端,美国 AI 相关资本开支对私人投资增速的贡献率已升至 4%至 5%,突破上一轮互联网泡沫时期峰值,成为支撑整体资本开支的核心力量,而传统制造、地产与消费表现疲弱;分配端,美国前 1%群体的收入份额与净资产占比分别突破 20%和 35%,不平等程度直逼两次世界大战期间的历史高点,财富不断向头部集聚;需求的分化进一步传导至盈利与投资端,电子制造业对工业利润增长的贡献率跃升至 60%以上,而剔除电子设备后的传统制造业资本开支已滑入负增长区间,投资资源加速向新兴科技制造赛道单边集聚。

本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了宏观、经济、宏观经济、全球K型分化走到了哪一步?等议题。