聚焦非银金融行业:年内预定利率预计保持稳定,储蓄险长期竞争优势不改。但短期销售节奏波动不影响储蓄险整体竞争优势,后资管新规时代储蓄险产品作为少数可提供长期保证收益的金融产品,有望持续承接居民庞大的稳健投资需求,而分红险转型则通过“保底+浮动”的收益模式较好兼顾居民对“向下有保底、向上有弹性”的投资需求和保险公司降低刚性负债成本、提升低利率环境下穿越周期经营能力的需求。按照监管规则,只有预定利率最高值与研究值的差值连续两季度达 25bp 才会触发下调,而最近两个季度研究值均未满足此条件,即使今年后两个季度研究值均满足条件,预定利率预计也会在 2027 年才会调整,因此预计年内不会有预定利率切换带来的“炒停售”,同期较高基数下三季度新单增速或存在一定压力。
聚焦非银金融行业:年内预定利率预计保持稳定,储蓄险长期竞争优势不改。但短期销售节奏波动不影响储蓄险整体竞争优势,后资管新规时代储蓄险产品作为少数可提供长期保证收益的金融产品,有望持续承接居民庞大的稳健投资需求,而分红险转型则通过“保底+浮动”的收益模式较好兼顾居民对“向下有保底、向上有弹性”的投资需求和保险公司降低刚性负债成本、提升低利率环境下穿越周期经营能力的需求。按照监管规则,只有预定利率最高值与研究值的差值连续两季度达 25bp 才会触发下调,而最近两个季度研究值均未满足此条件,即使今年后两个季度研究值均满足条件,预定利率预计也会在 2027 年才会调整,因此预计年内不会有预定利率切换带来的“炒停售”,同期较高基数下三季度新单增速或存在一定压力。
聚焦非银金融行业:年内预定利率预计保持稳定,储蓄险长期竞争优势不改。但短期销售节奏波动不影响储蓄险整体竞争优势,后资管新规时代储蓄险产品作为少数可提供长期保证收益的金融产品,有望持续承接居民庞大的稳健投资需求,而分红险转型则通过“保底+浮动”的收益模式较好兼顾居民对“向下有保底、向上有弹性”的投资需求和保险公司降低刚性负债成本、提升低利率环境下穿越周期经营能力的需求。按照监管规则,只有预定利率最高值与研究值的差值连续两季度达 25bp 才会触发下调,而最近两个季度研究值均未满足此条件,即使今年后两个季度研究值均满足条件,预定利率预计也会在 2027 年才会调整,因此预计年内不会有预定利率切换带来的“炒停售”,同期较高基数下三季度新单增速或存在一定压力。核心数据:按照监管规则,只有预定利率最高值与研究值的差值连续两季度达 25bp 才会触发下调,而最近两个季度研究值均未满足此条件,即使今年后两个季度研究值均满足条件,预定利率预计也会在 2027 年才会调整,因此预计年内不会有预定利率切换带来的“炒停售”,同期较高基数下三季度新单增速或存在一定压力;日均成交额 2.5 万亿元,环比-5.42% 但 同比+35.39%,缩量源于获利了结及新股分流,增量格局未逆转。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了利率、证券行业、保险、消费等议题。