聚焦扬农化工(600486)深度报告:行业拐点已现,四次创业锚定龙头新征程。国内农药上市企业扩产意愿已有明显放缓,2026Q1 农药行业的资本开支继续下降,同比-11.1%,行业累计资本开支总额自 23Q3 起连续 11个季度负增长。国内企业方面,以安道麦和扬农化工为代表,2024 年年末公司存货同比-14.7%和-30.5%,2025 年底各企业的存货水平同比变化+4.0%、-7.0%,存货绝对值分别为 116.1、10.3 亿元,同比;根据 GlobalGrowthInsights 的数据,预计全球农药市场 2025 年达到 838.1 亿美元,同比增长 5.9%,预计 2026-2035年复合年增长率为 6.0%。
聚焦扬农化工(600486)深度报告:行业拐点已现,四次创业锚定龙头新征程。国内农药上市企业扩产意愿已有明显放缓,2026Q1 农药行业的资本开支继续下降,同比-11.1%,行业累计资本开支总额自 23Q3 起连续 11个季度负增长。国内企业方面,以安道麦和扬农化工为代表,2024 年年末公司存货同比-14.7%和-30.5%,2025 年底各企业的存货水平同比变化+4.0%、-7.0%,存货绝对值分别为 116.1、10.3 亿元,同比;根据 GlobalGrowthInsights 的数据,预计全球农药市场 2025 年达到 838.1 亿美元,同比增长 5.9%,预计 2026-2035年复合年增长率为 6.0%。
聚焦扬农化工(600486)深度报告:行业拐点已现,四次创业锚定龙头新征程。国内农药上市企业扩产意愿已有明显放缓,2026Q1 农药行业的资本开支继续下降,同比-11.1%,行业累计资本开支总额自 23Q3 起连续 11个季度负增长。国内企业方面,以安道麦和扬农化工为代表,2024 年年末公司存货同比-14.7%和-30.5%,2025 年底各企业的存货水平同比变化+4.0%、-7.0%,存货绝对值分别为 116.1、10.3 亿元,同比;根据 GlobalGrowthInsights 的数据,预计全球农药市场 2025 年达到 838.1 亿美元,同比增长 5.9%,预计 2026-2035年复合年增长率为 6.0%。核心数据:国内农药上市企业扩产意愿已有明显放缓,2026Q1 农药行业的资本开支继续下降,同比-11.1%,行业累计资本开支总额自 23Q3 起连续 11个季度负增长;国内企业方面,以安道麦和扬农化工为代表,2024 年年末公司存货同比-14.7%和-30.5%,2025 年底各企业的存货水平同比变化+4.0%、-7.0%,存货绝对值分别为 116.1、10.3 亿元,同比;根据 GlobalGrowthInsights 的数据,预计全球农药市场 2025 年达到 838.1 亿美元,同比增长 5.9%,预计 2026-2035年复合年增长率为 6.0%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了化工、扬农化工、深度报告等议题。