聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:全新AI+Infra蓄势待发,IAP转化能力涌现在即。与此同时,公司加快 AI infra 升级,2025 年云支出首次突破 1 亿美元,新一代 infra 预计 2026 年 10 月上线,有望推动组织工作流向更高自动化水平演进。盈 利 预 测 、 估 值 及 投 资 评 级 : 我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营 业 收 入 分 别 为26.4/35.2/41.6 亿美元,同比增长 28.9%/33.5%/18.0%;考虑 Ad-tech 毛利率提升趋势及期间费用率下降、研发费用随收入规模增长趋势,预计归母净利润分别为89.8/145.8/190.0百万美元,同比增长45.8%/62.3%/30.3%,对应PE为26.3/16.2/12.4倍。
聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:全新AI+Infra蓄势待发,IAP转化能力涌现在即。与此同时,公司加快 AI infra 升级,2025 年云支出首次突破 1 亿美元,新一代 infra 预计 2026 年 10 月上线,有望推动组织工作流向更高自动化水平演进。盈 利 预 测 、 估 值 及 投 资 评 级 : 我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营 业 收 入 分 别 为26.4/35.2/41.6 亿美元,同比增长 28.9%/33.5%/18.0%;考虑 Ad-tech 毛利率提升趋势及期间费用率下降、研发费用随收入规模增长趋势,预计归母净利润分别为89.8/145.8/190.0百万美元,同比增长45.8%/62.3%/30.3%,对应PE为26.3/16.2/12.4倍。
聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:全新AI+Infra蓄势待发,IAP转化能力涌现在即。与此同时,公司加快 AI infra 升级,2025 年云支出首次突破 1 亿美元,新一代 infra 预计 2026 年 10 月上线,有望推动组织工作流向更高自动化水平演进。盈 利 预 测 、 估 值 及 投 资 评 级 : 我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营 业 收 入 分 别 为26.4/35.2/41.6 亿美元,同比增长 28.9%/33.5%/18.0%;考虑 Ad-tech 毛利率提升趋势及期间费用率下降、研发费用随收入规模增长趋势,预计归母净利润分别为89.8/145.8/190.0百万美元,同比增长45.8%/62.3%/30.3%,对应PE为26.3/16.2/12.4倍。核心数据:与此同时,公司加快 AI infra 升级,2025 年云支出首次突破 1 亿美元,新一代 infra 预计 2026 年 10 月上线,有望推动组织工作流向更高自动化水平演进;盈 利 预 测 、 估 值 及 投 资 评 级 : 我 们 预 计 公 司 2026-2028 年 营 业 收 入 分 别 为26.4/35.2/41.6 亿美元,同比增长 28.9%/33.5%/18.0%;考虑 Ad-tech 毛利率提升趋势及期间费用率下降、研发费用随收入规模增长趋势,预计归母净利润分别为89.8/145.8/190.0百万美元,同比增长45.8%/62.3%/30.3%,对应PE为26.3/16.2/12.4倍。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、汇量科技、01860.HK、深度报告等议题。