聚焦百润股份(002568)预调酒龙头周期修复,国产威士忌打开第二增长曲线。2025 年国内市场规模 151.48 亿元,国内威士忌产量仅 6000 万升,需求达 8024 万升,供需缺口显著,全年威士忌进口量同比增长 22.79%。线下深度分销体系保障基本盘稳定;线上数字零售渠道全年收入 3 亿元,同比增长 12.68%,直播电商、即时零售持续贡献增量;同时积极布局零食量贩新业态,精准匹配年轻化客群,开辟全新流量入口。盈利预测:公司作为预调酒行业龙头,在持续完善“358”产品矩阵基础下,通过新品开发、包装升级等方式,持续巩固预调酒行业地位,同时品类推进带来一定量增,预调酒收入有望实现稳步增长;随着国内威士忌品类的渗透率逐渐提升,公司威士忌产储能具备先发优势,后续有望带来第二增长空间。
聚焦百润股份(002568)预调酒龙头周期修复,国产威士忌打开第二增长曲线。2025 年国内市场规模 151.48 亿元,国内威士忌产量仅 6000 万升,需求达 8024 万升,供需缺口显著,全年威士忌进口量同比增长 22.79%。线下深度分销体系保障基本盘稳定;线上数字零售渠道全年收入 3 亿元,同比增长 12.68%,直播电商、即时零售持续贡献增量;同时积极布局零食量贩新业态,精准匹配年轻化客群,开辟全新流量入口。盈利预测:公司作为预调酒行业龙头,在持续完善“358”产品矩阵基础下,通过新品开发、包装升级等方式,持续巩固预调酒行业地位,同时品类推进带来一定量增,预调酒收入有望实现稳步增长;随着国内威士忌品类的渗透率逐渐提升,公司威士忌产储能具备先发优势,后续有望带来第二增长空间。
聚焦百润股份(002568)预调酒龙头周期修复,国产威士忌打开第二增长曲线。2025 年国内市场规模 151.48 亿元,国内威士忌产量仅 6000 万升,需求达 8024 万升,供需缺口显著,全年威士忌进口量同比增长 22.79%。线下深度分销体系保障基本盘稳定;线上数字零售渠道全年收入 3 亿元,同比增长 12.68%,直播电商、即时零售持续贡献增量;同时积极布局零食量贩新业态,精准匹配年轻化客群,开辟全新流量入口。盈利预测:公司作为预调酒行业龙头,在持续完善“358”产品矩阵基础下,通过新品开发、包装升级等方式,持续巩固预调酒行业地位,同时品类推进带来一定量增,预调酒收入有望实现稳步增长;随着国内威士忌品类的渗透率逐渐提升,公司威士忌产储能具备先发优势,后续有望带来第二增长空间。核心数据:2025 年国内市场规模 151.48 亿元,国内威士忌产量仅 6000 万升,需求达 8024 万升,供需缺口显著,全年威士忌进口量同比增长 22.79%;线上数字零售渠道全年收入 3 亿元,同比增长 12.68%,直播电商、即时零售持续贡献增量;2020-2025 年国内低度酒市场规模由 380 亿元提升至 650 亿元,五年复合增速 11.33%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了百润股份等议题。