意大利宏观经济专题报告：短期可控长期存忧｜广发证券2018

报告摘要

市场对意大利民粹政党胜选及组阁波折引发'意大利版脱欧'和欧债危机重现的担忧。本报告分析认为，短期内两者概率均偏低：英国脱欧后陷入滞胀示范效应差，意大利总统马塔雷拉是'守门员'，民众仍倾向留欧；银行业资产质量、流动性及政府杠杆可控，5月30日国债需求稳健。但2019年后，美国滞胀风险、欧元区加息预期下实际利率回升，可能导致民粹主义升温，意大利及欧元区或面临政经风险扰动。报告系统梳理了政治风险传导路径，适合投资者、宏观分析师、政策研究者等关注海外风险的读者。

📋 报告目录

1. 市场在担心什么？“意大利版脱欧”和欧债危机重现
2. 短期内“意大利版脱欧”和欧债危机概率均偏低
3. 2019年后意大利和欧元区或有风险扰动
4. 风险提示