聚焦有色行业月跟踪:AI算力+卫星光伏“双轮驱动”,“战略金属”锗面临价值重估。供给端受资源、生产、政策三重刚性约束产能,需求端面临光纤通信与卫星光伏两大高景气赛道拉动增长,供需错配持续加剧。受 800G/1.6T 高速光模块渗透及 G.654.E 骨干光纤升级拉动,2026-2027 年该领域需求增速中枢达 25%,报告预计 2027 年需求达 120 吨。其他金属:供给刚性主导,战略小金属价格中枢有望上移,重点关注锑、稀土。
聚焦有色行业月跟踪:AI算力+卫星光伏“双轮驱动”,“战略金属”锗面临价值重估。供给端受资源、生产、政策三重刚性约束产能,需求端面临光纤通信与卫星光伏两大高景气赛道拉动增长,供需错配持续加剧。受 800G/1.6T 高速光模块渗透及 G.654.E 骨干光纤升级拉动,2026-2027 年该领域需求增速中枢达 25%,报告预计 2027 年需求达 120 吨。其他金属:供给刚性主导,战略小金属价格中枢有望上移,重点关注锑、稀土。
聚焦有色行业月跟踪:AI算力+卫星光伏“双轮驱动”,“战略金属”锗面临价值重估。供给端受资源、生产、政策三重刚性约束产能,需求端面临光纤通信与卫星光伏两大高景气赛道拉动增长,供需错配持续加剧。受 800G/1.6T 高速光模块渗透及 G.654.E 骨干光纤升级拉动,2026-2027 年该领域需求增速中枢达 25%,报告预计 2027 年需求达 120 吨。其他金属:供给刚性主导,战略小金属价格中枢有望上移,重点关注锑、稀土。核心数据:受 800G/1.6T 高速光模块渗透及 G.654.E 骨干光纤升级拉动,2026-2027 年该领域需求增速中枢达 25%,报告预计 2027 年需求达 120 吨;据 SMM 统计,2026 年全球原生锗产量 190-210吨,需求 230-250 吨,缺口达 40-50 吨,社会库存仅 30 余吨;锗锭价格自 3月起强势反转,截至 7 月 22 日报 23,750 元/千克,年内涨幅约 75.9%。
本报告由五矿证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了AI、光伏、有色、算力等议题。