聚焦康臣药业(1681.HK)投资价值分析报告:多元并进肾科龙头,高股息低估值弹性可期。尿毒清颗粒的集采省份已达到 25 个,对比剂产品也将集采扩围,预计两款产品对应的销售费用率小幅下降,但公司 OTC 产品的品牌投入正持续加大,因此预计 26 年的销售费用率下降至 30.9%,27-28 年将保持稳定。报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 38.7/44.0/49.8 亿元,同比增长13.4%/13.6%/13.2%;归母净利润分别为 12.5/14.1/16.1 亿元,同比增长15.5%/13.4%/13.8%;对应 2026-2028 年 EPS 为 1.48/1.68/1.91 元, 26-28 年PE 为 7.4/6.5/5.7 倍。
聚焦康臣药业(1681.HK)投资价值分析报告:多元并进肾科龙头,高股息低估值弹性可期。尿毒清颗粒的集采省份已达到 25 个,对比剂产品也将集采扩围,预计两款产品对应的销售费用率小幅下降,但公司 OTC 产品的品牌投入正持续加大,因此预计 26 年的销售费用率下降至 30.9%,27-28 年将保持稳定。报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 38.7/44.0/49.8 亿元,同比增长13.4%/13.6%/13.2%;归母净利润分别为 12.5/14.1/16.1 亿元,同比增长15.5%/13.4%/13.8%;对应 2026-2028 年 EPS 为 1.48/1.68/1.91 元, 26-28 年PE 为 7.4/6.5/5.7 倍。
聚焦康臣药业(1681.HK)投资价值分析报告:多元并进肾科龙头,高股息低估值弹性可期。尿毒清颗粒的集采省份已达到 25 个,对比剂产品也将集采扩围,预计两款产品对应的销售费用率小幅下降,但公司 OTC 产品的品牌投入正持续加大,因此预计 26 年的销售费用率下降至 30.9%,27-28 年将保持稳定。报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 38.7/44.0/49.8 亿元,同比增长13.4%/13.6%/13.2%;归母净利润分别为 12.5/14.1/16.1 亿元,同比增长15.5%/13.4%/13.8%;对应 2026-2028 年 EPS 为 1.48/1.68/1.91 元, 26-28 年PE 为 7.4/6.5/5.7 倍。核心数据:尿毒清颗粒的集采省份已达到 25 个,对比剂产品也将集采扩围,预计两款产品对应的销售费用率小幅下降,但公司 OTC 产品的品牌投入正持续加大,因此预计 26 年的销售费用率下降至 30.9%,27-28 年将保持稳定;报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 38.7/44.0/49.8 亿元,同比增长13.4%/13.6%/13.2%;归母净利润分别为 12.5/14.1/16.1 亿元,同比增长15.5%/13.4%/13.8%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、康臣药业、1681.HK、投资价值分析报告等议题。