聚焦快递行业2026年5月月报:件量增速中枢企稳,反内卷下单价平稳上行。报告认为,价格由负转正的驱动因素有二:一是行业“反内卷”的提振效应具备较强持续性;二是去年同期激烈的价格竞争已将价格压至环比低位,这为今年 5 月份由负转正奠定了基础。1)全行业:2026 年 1-5 月快递行业 CR8 为 87.1,同比提升 0.1,自 2025 年 1 月起,快递行业 CR8 同比持续保持正增长态势,反映出头部企业份额持续提升。投资建议: 2026 年行业“反内卷”的力度与持续性都有望超预期,有效缓和了行业竞争压力,促使行业价格水平逐渐回升,后续盈利能力也有望持续恢复。
聚焦快递行业2026年5月月报:件量增速中枢企稳,反内卷下单价平稳上行。报告认为,价格由负转正的驱动因素有二:一是行业“反内卷”的提振效应具备较强持续性;二是去年同期激烈的价格竞争已将价格压至环比低位,这为今年 5 月份由负转正奠定了基础。1)全行业:2026 年 1-5 月快递行业 CR8 为 87.1,同比提升 0.1,自 2025 年 1 月起,快递行业 CR8 同比持续保持正增长态势,反映出头部企业份额持续提升。投资建议: 2026 年行业“反内卷”的力度与持续性都有望超预期,有效缓和了行业竞争压力,促使行业价格水平逐渐回升,后续盈利能力也有望持续恢复。
聚焦快递行业2026年5月月报:件量增速中枢企稳,反内卷下单价平稳上行。报告认为,价格由负转正的驱动因素有二:一是行业“反内卷”的提振效应具备较强持续性;二是去年同期激烈的价格竞争已将价格压至环比低位,这为今年 5 月份由负转正奠定了基础。1)全行业:2026 年 1-5 月快递行业 CR8 为 87.1,同比提升 0.1,自 2025 年 1 月起,快递行业 CR8 同比持续保持正增长态势,反映出头部企业份额持续提升。投资建议: 2026 年行业“反内卷”的力度与持续性都有望超预期,有效缓和了行业竞争压力,促使行业价格水平逐渐回升,后续盈利能力也有望持续恢复。核心数据:国快递企业件量 183 亿件,同比+5.66%;2)电商快递:各公司件量同比增速环比 4 月有显著增长,其中圆通由 4 月的+1.23%升至+10.60%,韵达由-4.14%升至-0.52%,申通由+13.72%升至+18.77%;3)直营快递:顺丰的业务量同比增速由-3.0%回落至。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了快递、收入、盈利、监管等议题。