聚焦网易(9999.HK)深度报告:产品周期长坡新启,提质发展多重催化。核心提示:公司作为龙头游戏研发商,报告认为其有望迎来新产品周期与估值修复。报告预计公司 2026-2028 年营收分别为1215/1334/1429 亿元,归母净利润分别为 399/449/490 亿元,非国际会计准则下的利润分别为 438/490/533 亿元,较上次预测分别提升 6.4%/0.7%/3.3%,原因是报告认为公司新产品线逐渐清晰,利润增量落地节奏或加快。盈利预测、估值与评级:综上报告认为 2026 年起公司营收有望起量,2027 年有望体现可观利润增量。
聚焦网易(9999.HK)深度报告:产品周期长坡新启,提质发展多重催化。核心提示:公司作为龙头游戏研发商,报告认为其有望迎来新产品周期与估值修复。报告预计公司 2026-2028 年营收分别为1215/1334/1429 亿元,归母净利润分别为 399/449/490 亿元,非国际会计准则下的利润分别为 438/490/533 亿元,较上次预测分别提升 6.4%/0.7%/3.3%,原因是报告认为公司新产品线逐渐清晰,利润增量落地节奏或加快。盈利预测、估值与评级:综上报告认为 2026 年起公司营收有望起量,2027 年有望体现可观利润增量。
聚焦网易(9999.HK)深度报告:产品周期长坡新启,提质发展多重催化。核心提示:公司作为龙头游戏研发商,报告认为其有望迎来新产品周期与估值修复。报告预计公司 2026-2028 年营收分别为1215/1334/1429 亿元,归母净利润分别为 399/449/490 亿元,非国际会计准则下的利润分别为 438/490/533 亿元,较上次预测分别提升 6.4%/0.7%/3.3%,原因是报告认为公司新产品线逐渐清晰,利润增量落地节奏或加快。盈利预测、估值与评级:综上报告认为 2026 年起公司营收有望起量,2027 年有望体现可观利润增量。核心数据:报告预计公司 2026-2028 年营收分别为1215/1334/1429 亿元,归母净利润分别为 399/449/490 亿元,非国际会计准则下的利润分别为 438/490/533 亿元,较上次预测分别提升 6.4%/0.7%/3.3%,原因是报告认为公司新产品线逐渐清晰,利润增量落地节奏或加快;《遗忘之海》PC 端 2026年 7 月 9 日上线,由《第五人格》研发团队 Joker 工作室历时 5 年打造,为海洋奇遇开放世界 RPG,开辟“木偶朋克+大航海+搜打撤”赛道,三端互通且数值设计适配长线运营,报告预计首年流水 50 亿元;都市开放世界游戏《无限大》全球预约超 1700 万,预计 2027 年上线。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了网易、9999.HK、深度报告等议题。