国防军工行业2018年中期投资策略：聚焦军机产业链，基本面显著改善

报告摘要

2018年上半年国防军工指数下跌22.90%，板块估值61倍低于近10年中枢，安全边际显著。但行业基本面已现拐点：Q1归母净利同比增长17.8%，军费增速8.1%创三年新高，航空与国防信息化板块业绩分别增长30%和61%。未来20年军用飞机市场规模达1.4万亿元，发动机、航电系统等细分领域空间广阔。本报告深度剖析行情、业绩拐点及军机产业链（整机厂、发动机、机电系统、航电系统、材料），给出投资优先级与重点个股推荐（中航沈飞、中直股份、航发动力等）。适合投资者、行业研究员、证券分析师及军工从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾：连续三年下跌，板块估值合理
2. Q1业绩向好，行业拐点确认
3. 聚焦军级产业链，投资机会显现（整机厂、发动机、机电系统、航电系统、材料）
4. 投资优先级与个股推荐
5. 风险提示