中国水公用事业行业深度报告2018｜瑞银：价值增长强劲，担忧过度

报告摘要

瑞银于2018年6月发布中国水公用事业行业深度报告，认为市场对增长和资金担忧过度。报告指出，传统水务增长放缓，综合整治（CR）项目成为新增长点，但监管收紧和回报不确定性导致板块过去12个月跑输MSCI中国约40个百分点。通过项目级分析，瑞银发现市场过度谨慎，企业策略依然稳健。推荐设备供应商（如碧水源）和运营商（如北控水务），前者利润率更高、资产负债表压力更小。核心数据：北控水务和碧水源远期PE分别为8.3倍和11倍，北控水务股息率4%。适合投资者、水务企业高管、行业分析师、政策研究者阅读。

📋 报告目录

1. 行业概览
2. 增长驱动因素
3. 监管与资金担忧分析
4. CR项目逐个分析
5. 价值链利润对比
6. 公司推荐（北控水务、碧水源、北京资本）