聚焦【华创证券中国中游制造研究中心】多行业联合中国中游制造7月报:中游赔率胜率占优。❖ 电子:算力基础板块,Agentic AI 推动 token 需求量高速增长,大模型 ARR 快速提升,AI 算力需求依旧旺盛,AI 基础设施仍处于早期阶段,AI 推动高端CCL 及上游原材料高增长,PCB 需求持续提升;存力板块:AI 存储扩产周期启动,韩国存储龙头新一轮建厂规划与全球半导体设备投资上行共振。2026 年,全球四大科技巨头(Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon)的资本开支合计约 7250 亿美元,同比 2025 年的约 4100 亿增长 77%。报告认为 Meta 进军云业务或绝非“算力过剩”,而是 CSP 大厂提升资产效率,盘活现金周转,迈入更可持续性 AI 投入周期的标志。
聚焦【华创证券中国中游制造研究中心】多行业联合中国中游制造7月报:中游赔率胜率占优。❖ 电子:算力基础板块,Agentic AI 推动 token 需求量高速增长,大模型 ARR 快速提升,AI 算力需求依旧旺盛,AI 基础设施仍处于早期阶段,AI 推动高端CCL 及上游原材料高增长,PCB 需求持续提升;存力板块:AI 存储扩产周期启动,韩国存储龙头新一轮建厂规划与全球半导体设备投资上行共振。2026 年,全球四大科技巨头(Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon)的资本开支合计约 7250 亿美元,同比 2025 年的约 4100 亿增长 77%。报告认为 Meta 进军云业务或绝非“算力过剩”,而是 CSP 大厂提升资产效率,盘活现金周转,迈入更可持续性 AI 投入周期的标志。
聚焦【华创证券中国中游制造研究中心】多行业联合中国中游制造7月报:中游赔率胜率占优。❖ 电子:算力基础板块,Agentic AI 推动 token 需求量高速增长,大模型 ARR 快速提升,AI 算力需求依旧旺盛,AI 基础设施仍处于早期阶段,AI 推动高端CCL 及上游原材料高增长,PCB 需求持续提升;存力板块:AI 存储扩产周期启动,韩国存储龙头新一轮建厂规划与全球半导体设备投资上行共振。2026 年,全球四大科技巨头(Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon)的资本开支合计约 7250 亿美元,同比 2025 年的约 4100 亿增长 77%。报告认为 Meta 进军云业务或绝非“算力过剩”,而是 CSP 大厂提升资产效率,盘活现金周转,迈入更可持续性 AI 投入周期的标志。核心数据:2026 年,全球四大科技巨头(Meta、Microsoft、Alphabet、Amazon)的资本开支合计约 7250 亿美元,同比 2025 年的约 4100 亿增长 77%;1)内需:6 月延续了-20%左右的同比降幅,预计三四季度降幅将逐渐收窄,未来随 M1 增速周期变化,增速再逐步上行;截至 26 年 6 月底,克拉克森新造船价格指数为 185 点,环比+0.08%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了华创证券中国中游制造研究中心、多行业联合中国中游制造7月报、中游赔率胜率占优等议题。