聚焦【宏观专题】AI的生产率悖论?——20+篇论文中找答案。McElheran et al.(2025)调查了美国制造业企业利用 AI 的微观数据,发现在利用 AI 初期,AI 指数(作者编制的衡量企业使用 AI 强度的指标)每提升一个标准差,制造业企业的全要素生产率下降 1.33 个百分点;不过 2017 年已采用 AI 技术且延续至 2021 年的企业,其生产率的增长速度显著高于未采用 AI 的企业。Çakır Melek & Miller(2026)研究认为:从结构特征看,本轮生产率回升尚不具备广泛的行业基础,生产率的增长主要集中在特定细分领域(如数据处理与托管业、计算机系统设计业等),并非全行业普遍提升。
聚焦【宏观专题】AI的生产率悖论?——20+篇论文中找答案。McElheran et al.(2025)调查了美国制造业企业利用 AI 的微观数据,发现在利用 AI 初期,AI 指数(作者编制的衡量企业使用 AI 强度的指标)每提升一个标准差,制造业企业的全要素生产率下降 1.33 个百分点;不过 2017 年已采用 AI 技术且延续至 2021 年的企业,其生产率的增长速度显著高于未采用 AI 的企业。Çakır Melek & Miller(2026)研究认为:从结构特征看,本轮生产率回升尚不具备广泛的行业基础,生产率的增长主要集中在特定细分领域(如数据处理与托管业、计算机系统设计业等),并非全行业普遍提升。
聚焦【宏观专题】AI的生产率悖论?——20+篇论文中找答案。McElheran et al.(2025)调查了美国制造业企业利用 AI 的微观数据,发现在利用 AI 初期,AI 指数(作者编制的衡量企业使用 AI 强度的指标)每提升一个标准差,制造业企业的全要素生产率下降 1.33 个百分点;不过 2017 年已采用 AI 技术且延续至 2021 年的企业,其生产率的增长速度显著高于未采用 AI 的企业。Çakır Melek & Miller(2026)研究认为:从结构特征看,本轮生产率回升尚不具备广泛的行业基础,生产率的增长主要集中在特定细分领域(如数据处理与托管业、计算机系统设计业等),并非全行业普遍提升。核心数据:McElheran et al.(2025)调查了美国制造业企业利用 AI 的微观数据,发现在利用 AI 初期,AI 指数(作者编制的衡量企业使用 AI 强度的指标)每提升一个标准差,制造业企业的全要素生产率下降 1.33 个百分点。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了AI、宏观、货币政策、宏观专题等议题。