聚焦【策略月报】多行业联合红利资产6月报:红利回撤归因与展望。2)公路:我们继续强调公路典型红利资产配置价值,继续首推 A/H 股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路,报告认为公司具备业绩增长稳定性,结合高分红及“大集团、小公司”逻辑,公司为少有的具备成长潜力的优质高速资产;继续重点推荐高速公路行业市值管理典范、ROE 水平领先的皖通高速,位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速,可视为行业 ETF 增强的招商公路,以及低估值、存在通过企业改革经营释放活力潜力的赣粤高速。报告认为近期全球铝呈现加速去库态势,该加速去库或因铝价下跌后下游客户补库所致,受铝总体处于消费淡季影响,库存或对铝价更多形成下方强托底作用,而近期非农数据明显下滑带动美联储加息预期降温以及宏观预期改善,则带动铝价震荡反弹。
聚焦【策略月报】多行业联合红利资产6月报:红利回撤归因与展望。2)公路:我们继续强调公路典型红利资产配置价值,继续首推 A/H 股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路,报告认为公司具备业绩增长稳定性,结合高分红及“大集团、小公司”逻辑,公司为少有的具备成长潜力的优质高速资产;继续重点推荐高速公路行业市值管理典范、ROE 水平领先的皖通高速,位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速,可视为行业 ETF 增强的招商公路,以及低估值、存在通过企业改革经营释放活力潜力的赣粤高速。报告认为近期全球铝呈现加速去库态势,该加速去库或因铝价下跌后下游客户补库所致,受铝总体处于消费淡季影响,库存或对铝价更多形成下方强托底作用,而近期非农数据明显下滑带动美联储加息预期降温以及宏观预期改善,则带动铝价震荡反弹。
聚焦【策略月报】多行业联合红利资产6月报:红利回撤归因与展望。2)公路:我们继续强调公路典型红利资产配置价值,继续首推 A/H 股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路,报告认为公司具备业绩增长稳定性,结合高分红及“大集团、小公司”逻辑,公司为少有的具备成长潜力的优质高速资产;继续重点推荐高速公路行业市值管理典范、ROE 水平领先的皖通高速,位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速,可视为行业 ETF 增强的招商公路,以及低估值、存在通过企业改革经营释放活力潜力的赣粤高速。报告认为近期全球铝呈现加速去库态势,该加速去库或因铝价下跌后下游客户补库所致,受铝总体处于消费淡季影响,库存或对铝价更多形成下方强托底作用,而近期非农数据明显下滑带动美联储加息预期降温以及宏观预期改善,则带动铝价震荡反弹。核心数据:重点推荐招商港口,目前仍破净的全球布局港口央企,拥有海外战略港口资产布局、近年积极提升分红比例,从 2019 年的 30.5%提升至 2025 年的 43%;3)铁路:长久期+改革红利,推荐黄金线路资产和稀缺资源存在价格弹性潜力的京沪高铁,公告未来三年(2025-2027 年)分红比例将不低于 55%,分红比例、股息率提升。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了红利、策略月报、多行业联合红利资产6月报、红利回撤归因与展望等议题。