聚焦5月工企利润:总体向好,分化加剧。5 月油价边际回落但整体上游石化链盈利增速仍在高位,而受益于全球 AI 投资需求强劲,电子计算机行业持续引领盈利及收入增长,对总体工业企业盈利的贡献从 6.7 个百分点提升至 9.6 个百分点,有色冶炼及化学制品分别贡献 6.4、4.2 个百分点,三者合计贡献约 20.2 个百分点,而内需相关下游制造业,利润增速仍偏弱,尤其是汽车、家具制造降幅进一步走阔。下游制造业利润 5 月同比增速较 4 月的 18.2%回升至 24.1%,全球 AI需求持续增长仍对整体下游制造业形成主要拉动,剔除计算机通信的整体盈利增速较 4 月的-9.1%回升至-7.7%,多数行业边际改善。
聚焦5月工企利润:总体向好,分化加剧。5 月油价边际回落但整体上游石化链盈利增速仍在高位,而受益于全球 AI 投资需求强劲,电子计算机行业持续引领盈利及收入增长,对总体工业企业盈利的贡献从 6.7 个百分点提升至 9.6 个百分点,有色冶炼及化学制品分别贡献 6.4、4.2 个百分点,三者合计贡献约 20.2 个百分点,而内需相关下游制造业,利润增速仍偏弱,尤其是汽车、家具制造降幅进一步走阔。下游制造业利润 5 月同比增速较 4 月的 18.2%回升至 24.1%,全球 AI需求持续增长仍对整体下游制造业形成主要拉动,剔除计算机通信的整体盈利增速较 4 月的-9.1%回升至-7.7%,多数行业边际改善。
聚焦5月工企利润:总体向好,分化加剧。5 月油价边际回落但整体上游石化链盈利增速仍在高位,而受益于全球 AI 投资需求强劲,电子计算机行业持续引领盈利及收入增长,对总体工业企业盈利的贡献从 6.7 个百分点提升至 9.6 个百分点,有色冶炼及化学制品分别贡献 6.4、4.2 个百分点,三者合计贡献约 20.2 个百分点,而内需相关下游制造业,利润增速仍偏弱,尤其是汽车、家具制造降幅进一步走阔。下游制造业利润 5 月同比增速较 4 月的 18.2%回升至 24.1%,全球 AI需求持续增长仍对整体下游制造业形成主要拉动,剔除计算机通信的整体盈利增速较 4 月的-9.1%回升至-7.7%,多数行业边际改善。核心数据:5 月油价边际回落但整体上游石化链盈利增速仍在高位,而受益于全球 AI 投资需求强劲,电子计算机行业持续引领盈利及收入增长,对总体工业企业盈利的贡献从 6.7 个百分点提升至 9.6 个百分点,有色冶炼及化学制品分别贡献 6.4、4.2 个百分点,三者合计贡献约 20.2 个百分点,而内需相关下游制造业,利润增速仍偏弱,尤其是汽车、家具制造降幅进一步走阔;下游制造业利润 5 月同比增速较 4 月的 18.2%回升至 24.1%,全球 AI需求持续增长仍对整体下游制造业形成主要拉动,剔除计算机通信的整体盈利增速较 4 月的-9.1%回升至-7.7%,多数行业边际改善;5 月 PPI较 4 月的 2.8%进一步回升至 3.9%,对上游行业的盈利拉动弹性更大,但供给冲击持续、对中下游的影响凸显。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了5月工企利润、总体向好、分化加剧等议题。