聚焦上海实业控股(0363.HK)多元布局高股息平台价值重估。报告认为公司 1)基建环保现金牛与消费品盈利韧性可有效对冲房地产减值冲击,且房地产板块减值风险敞口有望收窄;2)在手现金充沛,股息率具备较强吸引力,2026E股息率或达 8.8%。报告认为:1)基建环保板块增长空间被低估,沪渝高速扩建+收费权续展有望贡献利润增量;2)库存去化+核心城市房价修复,房地产板块减值风险敞口或持续收窄;3)出口扩张+产品结构优化有望驱动消费品板块盈利能力持续提升。报告预计公司 2026-28 年归母净利同比+0.6%/+8.2%/+6.3%至 20.3/22.0/。
聚焦上海实业控股(0363.HK)多元布局高股息平台价值重估。报告认为公司 1)基建环保现金牛与消费品盈利韧性可有效对冲房地产减值冲击,且房地产板块减值风险敞口有望收窄;2)在手现金充沛,股息率具备较强吸引力,2026E股息率或达 8.8%。报告认为:1)基建环保板块增长空间被低估,沪渝高速扩建+收费权续展有望贡献利润增量;2)库存去化+核心城市房价修复,房地产板块减值风险敞口或持续收窄;3)出口扩张+产品结构优化有望驱动消费品板块盈利能力持续提升。报告预计公司 2026-28 年归母净利同比+0.6%/+8.2%/+6.3%至 20.3/22.0/。
聚焦上海实业控股(0363.HK)多元布局高股息平台价值重估。报告认为公司 1)基建环保现金牛与消费品盈利韧性可有效对冲房地产减值冲击,且房地产板块减值风险敞口有望收窄;2)在手现金充沛,股息率具备较强吸引力,2026E股息率或达 8.8%。报告认为:1)基建环保板块增长空间被低估,沪渝高速扩建+收费权续展有望贡献利润增量;2)库存去化+核心城市房价修复,房地产板块减值风险敞口或持续收窄;3)出口扩张+产品结构优化有望驱动消费品板块盈利能力持续提升。报告预计公司 2026-28 年归母净利同比+0.6%/+8.2%/+6.3%至 20.3/22.0/。核心数据:2)在手现金充沛,股息率具备较强吸引力,2026E股息率或达 8.8%;报告预计公司 2026-28 年归母净利同比+0.6%/+8.2%/+6.3%至 20.3/22.0/;公司是上海市国资委旗下红筹综合运营平台,业务横跨基建环保、房地产、消费品三大领域,其中基建环保板块 2025 年归母净利贡献占比达 89%,构筑稳健基本盘。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、上海实业控股、0363.HK、多元布局高股息平台价值重估等议题。