聚焦交通运输行业专题研究:油价回落与旺季共振下的三条主线。中报确定性方面,物流快递反内卷成果延续,快递价格同比改善,叠加燃油附加费传导油价成本,建议把握中报窗口期,优选改善明显的通达系;同时看好嘉友国际受益蒙煤量价高增,估值有望修复。展望 7 月,报告预计伴随海峡通行量逐步回升,通行安全性有望逐步被验证,中东航线原油运输量有望显著回升带动 VLCC 运价走高;集运受传统季节性旺季带动,涨价有望延续;干散需求或平淡,运价环比或继续回调;港口出口吞吐量同环比有望保持增长,进口原油量环比有望回升。物流快递:布局中报窗口期,快递/危化品物流业绩表现较优1)快递:2Q 件量增速(约 4%)较 1Q26(+5.8%)小幅放缓;4-5 月价格环比季节性下行,但同比正增长(4-5 月/1+3.3%/+1.0%)。
聚焦交通运输行业专题研究:油价回落与旺季共振下的三条主线。中报确定性方面,物流快递反内卷成果延续,快递价格同比改善,叠加燃油附加费传导油价成本,建议把握中报窗口期,优选改善明显的通达系;同时看好嘉友国际受益蒙煤量价高增,估值有望修复。展望 7 月,报告预计伴随海峡通行量逐步回升,通行安全性有望逐步被验证,中东航线原油运输量有望显著回升带动 VLCC 运价走高;集运受传统季节性旺季带动,涨价有望延续;干散需求或平淡,运价环比或继续回调;港口出口吞吐量同环比有望保持增长,进口原油量环比有望回升。物流快递:布局中报窗口期,快递/危化品物流业绩表现较优1)快递:2Q 件量增速(约 4%)较 1Q26(+5.8%)小幅放缓;4-5 月价格环比季节性下行,但同比正增长(4-5 月/1+3.3%/+1.0%)。
聚焦交通运输行业专题研究:油价回落与旺季共振下的三条主线。中报确定性方面,物流快递反内卷成果延续,快递价格同比改善,叠加燃油附加费传导油价成本,建议把握中报窗口期,优选改善明显的通达系;同时看好嘉友国际受益蒙煤量价高增,估值有望修复。展望 7 月,报告预计伴随海峡通行量逐步回升,通行安全性有望逐步被验证,中东航线原油运输量有望显著回升带动 VLCC 运价走高;集运受传统季节性旺季带动,涨价有望延续;干散需求或平淡,运价环比或继续回调;港口出口吞吐量同环比有望保持增长,进口原油量环比有望回升。物流快递:布局中报窗口期,快递/危化品物流业绩表现较优1)快递:2Q 件量增速(约 4%)较 1Q26(+5.8%)小幅放缓;4-5 月价格环比季节性下行,但同比正增长(4-5 月/1+3.3%/+1.0%)。核心数据:物流快递:布局中报窗口期,快递/危化品物流业绩表现较优1)快递:2Q 件量增速(约 4%)较 1Q26(+5.8%)小幅放缓;4-5 月价格环比季节性下行,但同比正增长(4-5 月/1+3.3%/+1.0%);日,国内航线含油票价同增 11.5%(5 月为同增 19.8%),淡季燃油成本传导能力边际下降。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了交通、油价、运输、公路等议题。